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本文使用报价不平衡度、报价外不平衡度、限价委托簿的斜率和曲率衡量了外汇银行间市场上的流动性，并用这写刻画限价委托簿的指标研究了限价委托簿是否含有能够预测未来收益率的信息。研究结果表明在使用不同指标对下一分钟外汇收益率回归的结果中，有六个货币对的报价不平衡度的回归系数始终是显著的，有五个货币对的报价外不平衡度的回归系数始终是显著的。在加入了刻画限价委托簿的形状的指标:斜率和曲率后，对部分货币对的预测能力有一定改善。结果表明限价委托簿的流动性对部分货币对的未来收益确实有预测能力。对于外汇市场限价委托簿流动性形成机制的描述，本文使用了Sand(a)s(2001)模型。该模型刻画了在限价委托簿机制下，交易的执行过程，并提出了用于估计模型参数的盈亏平衡等一系列矩条件。该模型中用于刻画逆向选择成本的系数实际上就是刻画了限价委托簿的流动性，实证结果表明，该模型刻画的流动性符合经济意义。