房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，简称REITs），是一种证券化的产业投资基金，是房地产金融化的重要表现工具。文章首先介绍了REITs的概念、运作模式、组织结构、特性等，分析我国房地产信托产品的发展现状以及它和REITs的区别，事实上我国房地产信托产品是发展还不完善、规范还不成熟的REITs，我国房地产信托产品有待进一步完善和发展。　　 直到目前为止，我国还没有一只真正意义上的房地产投资信托基金，REITs在我国还是新生事物，任何金融投资工具都不可避免地会面临投资风险问题，对REITs 投资风险的研究也不容忽视。本文重点从现代投资组合理论角度出发，分析REITs 所面临投资风险的多样性，研究REITs的投资风险规避方法。作为房地产投资信托基金，REITs 可以投资于不同区域的房地产市场和不同类型的房地产物业，本文运用注入β系数的REITs 组合投资优化决策模型，通过实证分析REITs的投资区域多样化和物业类型多样化组合策略分散风险的问题。同时，本文利用中房指数月度数据，对REITs 不同投资区域同一物业（北京、上海、深圳）和同一区域不同物业类型（南京的住宅物业、写字楼物业和商铺物业）的投资策略作实证分析。并对香港越秀REITs的投资策略进行个案研究。文章最后介绍REITs在我国发展的可行性条件和必要性原因，指出发展REITs的现实意义。　　 通过研究分析，本文得出以下主要结论：（一）房地产投资信托基金中国化有利于拓展房地产企业的融资渠道，（二）房地产投资信托基金的非系统风险可以通过构建投资组合来分散，（三）区域位置多样化和物业类型多样化策略可以有效地分散房地产投资信托基金的非系统性风险。　　 我国预计在2009年底推出第一单REITs，目前试点工作也在紧锣密鼓的进行。我们应当认真学习海内外成功投资经验，在借鉴发达国家发展房地产投资信托基金的成功经验的基础上，结合现阶段我国的国情和房地产金融市场的发展现状，发展适合中国市场需求的房地产投资信托基金。相信它的出现会大大促进我国房地产市场和金融市场的繁荣与发展。