随着我国经济的发展,股票市场的重要性越来越大。这既是居民资产保值的多元化投资渠道的一种扩展。同时也为企业自身的发展提供了融资的场所,使得企业能够更好的发展。上世纪90年代上海、深圳证券交易所成立,面对日益完善的证券市场,更加方便的交易方式,更加透明的信息披露和监管,市场继续发挥着资产的调节、定价和风险配置的作用。但目前的市场中存在许多的问题还没有解决。近年来,投资者的情绪的波动导致了股价的异常波动,特别是网络舆论对于价格的影响十分显著。为了更好的研究舆情的影响,首先整理了相关文献,并对之进行归纳总结。结合过去的一些研究,本文的确定了自己的研究思路和方法,并结合网络舆情的背景,对网络投资者的情绪进行了介绍,并且与股票价格波动之间的关系是本文研究的重点。在舆情导致的情绪变量的因子构造方面,首先将和互联网发帖量得到的数量型因子与投资者情绪有关的文字型因子进行整理,得到其中的情绪因子。不同于简单的行情数据中的情绪信息的提取,也不是简单对于市场讨论热度进行的统计,本文采用的方法是综合了文字信息,在对文本进行分析的基础上,对情感指数分析后构建一种描述市场舆情的复合因子。而在研究互联网舆情中投资者舆情对股价的涨跌和波动的关系时,不仅要研究相关性,同时对是否有预测功能,以及因子是否有投资价值进行分析。本文在进行了初步的相关性分析后,发现情绪因子确实与行情数据有相关性,并且其中的一些数据可以指导投资决策。因此在此基础上,尝试构建选股模型,并且运用选股策略中的方法,排除掉其他因素对于选股模型的影响,最终显示情绪因子具有一定的α效应,可以为投资起到参考作用。