股价崩盘具体是指在不存在相关信息征兆的情况下,股票市场指数数值或某个股票对应价格在较短时间内快速大幅度下降。纵观世界资本市场的历史,股价崩盘现象层出不穷。而放眼国内,中国证券市场虽然发展历史相对较短,但仍经历过四次股灾,其中最近一次发生于2015年,当年不足四个月的时间,中国A股市场1755家上市公司的股票大跌超过百分之五十,甚至发生过十六次千股跌停。个股层面的股价崩盘现象在我国也并不罕见:2012年酒鬼酒塑化剂事件导致白酒股仅一日市值便缩水300余亿元;2017年辉山乳业股价暴跌超90%;2020年瑞幸咖啡由于财务数据造假,股价跌幅超80%。个股层面的崩盘造成公司价值缩水、投资者财富损失,而一旦崩盘扩散至整个市场,资本市场的健康发展将遭受极大损害,甚至可能引发金融危机,对国家经济社会的平稳运转造成巨大冲击。股价崩盘风险的高低,并不仅与外界宏观环境有关,与资本市场建设相关,也与各公司本身的经营管理情况紧密挂钩。基于股价崩盘带来的严重后果,本文将从微观视角入手,着眼于公司最核心的管理人员之一,即CEO,探究其权力特征与股价崩盘风险之间的关系,并以此为基础探究产权性质、机构投资者持股比例以及CEO受教育水平对CEO权力与股价崩盘风险之间关系的影响;进一步地,本文分析了CEO权力具体通过何种途径影响个股崩盘风险,以期为我国公司的有效治理以及资本市场的良性发展提供建设性意见。本文以我国2003-2020年A股上市公司为样本,对上市公司的运营情况、高管特征以及CEO个人特征数据加以采集,形成CEO权力综合指标,并探讨其中主要变量之间的具体关系,从而获得对应结果,随后结合稳健性检验表明结论具备准确性。研究结果显示,CEO权力与股价崩盘风险存在显著的正相关关系,且该正相关关系在非国有企业、机构投资者持股比例低的企业以及CEO受教育程度低的企业更为显著。进一步地,本文结果显示正向盈余管理的中介效应不显著,而过度投资具有部分中介效应,即CEO权力正向影响公司未来股价崩盘风险,一部分是通过加剧企业过度投资来实现的。最后,结合本次研究的结论形成相关政策建议,以期能够为企业治理能力的提升带来一定借鉴。此外,本文揭示了在研究思路与实证检验上的局限之处,提出了进一步的优化思路,以期未来其他学者在研究这一领域时能受到一定的启发。