近年来,中国实业投资率呈现持续下滑趋势,而我国企业金融化水平不断上升,经济表现出“脱实向虚”的趋势,这对金融市场扩张还是企业经营发展均产生着重要影响。为改善非金融企业的实业投资状况,国家出台了一系列宽松政策和刺激措施,但并没有明显提高企业的实业投资意愿。各种经济政策的频繁推出,使得宏观经济环境波动加大,导致企业难以形成政策有效预期,进而影响企业经营决策行为。因此,本文基于经济政策不确定性视角,从当前实体经济“脱实向虚”这一趋势出发,讨论了经济政策不确定性以及企业金融化对企业实业投资的影响。本文建立线性回归模型集中研究了中国A股上市企业2007年-2020年的实业投资行为,讨论了经济政策不确定性对企业实业投资的影响及其传导机制,在微观角度讨论了企业金融化对实业投资的影响,进一步讨论了企业金融化在经济政策不确定性上升时对实业投资的影响,并在微观层面上进行了货币政策因素的调节作用以及企业异质性分析,最终得出稳健的结论。研究结果表明:（1）经济政策不确定性的上升抑制企业的实业投资水平,经济政策不确定性通过实物期权和金融摩擦渠道传导至企业层面抑制了企业的实业投资。（2）企业金融化降低企业的实业投资水平,以及固定资产与金融资产收益利差越小,企业金融化对企业实业投资的负面效应越强。（3）企业金融化减缓了经济政策不确定性上升对企业实业投资造成的负面影响,即在经济政策不确定性下,企业金融化更多是出于“蓄水池”动机,为企业提供资金支持,对企业实业投资起促进作用。（4）在宽松的货币政策环境下,企业金融化对实业投资的负面效应加强。在宽松货币政策环境下,企业的套利动机放大,对实业投资造成更大的负面影响。（5）企业的实业投资决策还受到自身发展特征影响。相比于非国有企业,国有企业金融化水平上升时对实业投资的负面效应更强。本文提出相应建议:从宏观经济环境以及微观投资决策两个层面出发,促进实体经济可持续发展。一方面,重视政策环境的稳定性,要着眼长远、思考周密,促进资本市场高质量发展,健全金融市场融资体系,让金融回归服务实体经济发展的本质。另一方面,企业应优化投资决策,根据自身发展特征以及掌握资源等,通过自主创新、产业升级以及优化产品结构等,不断提升企业的价值创造和投资效率,不断提高自身的适应能力以应变波动的外部经济政策环境。