近几年,中国上市公司的控股股东普遍通过股票质押交易来融资。截至2018年12月31日,我国A股市场上市公司股票质押参与度已高达96%。由于信贷收缩、中美贸易摩擦,以及日益加强的股市监管,中国股市不断下跌,许多公司面临股票质押交易被平仓的风险。为缓解公司股票质押风险、避免引发系统性风险及促使整个宏观经济回稳,中国证监会及地方政府对面临股票质押风险的上市公司实施救市性融资纾困,以解决这些公司的流动性困难。然而,在纾困资金数量相对有限、以及融资需求方企业经营状况参差不齐等约束条件下,如何对纾困对象企业进行甄别,对优质企业提供优先纾困融资服务,从而优化纾困资金的资源配置就十分必要且意义重大。由于与其他行业相比,我国医疗保健行业股票质押风险相对较大,故本文选择以医疗保健行业为例,开展相关研究和分析。本文使用2014-2017年我国医疗保健行业上市公司相关数据,采用熵权法得到企业基本面综合指数Z,认为Z值越大,企业基本面表现越好,据此优先对Z值高的企业提供纾困融资。此外,通过实证分析本文发现,中国医疗保健行业有控股股东股票质押的公司倾向通过开发支出资本化方式进行盈余管理,因而存在潜在的道德风险问题。因此,本文指出,对企业融资纾困应进行甄别和排队,不仅关注企业基本面状况,还要特别关注考虑企业道德风险问题,即只有综合考虑企业的基本面和道德风险两个方面,才能对融资纾困对象企业进行筛选和排队,对两方面表现较好的企业优先提供纾困融资服务,从而使纾困融资资源配置达到最优。