目前,我国的猪肉生产量与消费量在世界上占据相当大的比重,由于我国居民饮食习惯的影响,通常会把猪肉作为维持身体健康所需动物蛋白的主要来源。由于我国生猪养殖产业的发展规模会对我国农民的收入与消费水平产生影响,因此受到我国一直以来的高度重视。当今我国生猪养殖市场的发展状况主要由猪肉市场销售价格的波动来体现。生猪养殖行业的特点表明了生猪价格的波动是其避无可避的市场现象,养殖企业不能忽略猪周期的存在,这也是影响生猪养殖企业最终利润的最大因素。从2010年到现在,我国猪肉价格波动大致分为三个周期:2010年-2014年,2015年-2018年,2019年至今。2019年在非洲猪瘟等市场环境的影响下,猪肉市场销售价格持续走高,猪肉价格的飞涨加速了包括牧原股份、温氏股份在内的多家生猪养殖企业营业利润的增长,在本轮猪价上涨阶段,牧原股份经营净利润倍增,一跃超过养猪大企——温氏股份,进入千亿市值行列,成为生猪养殖行业企业市值以及生猪出栏量的榜首。因此本文以牧原股份和温氏股份为案例研究对象,通过比较分析,旨在探究出大型生猪养殖企业能适应不断变化的市场的成功经验,给更多的生猪养殖企业提供发展启示。本文主要对比分析牧原和温氏两家企业在猪价上涨与下跌时期的财务行为与经营绩效的异同点以及每个企业在猪价上涨与下跌时期财务行为与经营绩效的变化情况。根据本文对案例企业在猪价上涨与下跌时期的融、投资与股利分配三方面财务行为的对比分析以及利用因子分析法对企业经营绩效进行量化分析的结果,得出结论:1、猪肉市场价格的上涨对牧原与温氏的融、投资规模、流动负债占比以及实业投资占比均产生了正向影响,猪肉价格上涨时,两家企业的融资规模增大,企业在对外融资时更倾向于债务融资。相反,资本结构对比中,两家企业在猪价下跌期间的资产负债率均高于猪价上涨时期。2、无论猪价上涨还是下跌,牧原股份的融资规模、资产负债率与实业投资占比均高于温氏股份。与之相反,温氏股份的流动负债占比和对外投资规模在猪肉价格波动期间均大于牧原股份。3、牧原与温氏的经营绩效整体上与猪肉市场销售价格的波动呈现出同步变化趋势;温氏股份的经营绩效在2010年-2020年整体增长速度较缓,没有牧原股份增长幅度大。