日趋激烈的市场竞争和逐步凸显的多元化战略负作用,使分拆上市这种收缩型资产管理方法日渐引起企业重视,而我国多层次资本市场的发展及注册制试点推进,为企业分拆上市实践创造了条件。2022年1月《上市公司分拆规则》的颁布,标志着我国分拆上市进入规范发展阶段,该规则整合了我国原有的各项法规,完善企业分拆条件,同时进一步明确了监管职责。当前我国企业多选择经营业绩良好、具有市场前景的业务进行分拆,且多将分拆上市作为企业融资工具开展分析,对于如何借助分拆上市对企业内部进行业务重组、促进战略转型、扭转经营困境的案例较少,相关理论有进一步完善的空间。本文在回顾我国分拆上市实践历程的基础上,从动因、路径和效果三个方面对分拆上市国内外研究结论进行梳理,同时总结出现有研究的不足。此外还明确了分拆上市概念内涵,介绍了当前我国企业分拆上市的常见模式和常用路径,为后文开展案例分析奠定了基础。之后本文对案例对象杉杉股份及其子公司的背景进行了简要介绍。从案例公司的经营困境入手,分析了杉杉股份开展分拆上市的动因,同时结合企业战略转型规划,对分拆上市筹备期间企业内部业务重组进行了梳理,并从经营发展和市场合规性两个角度进行讨论,分析了杉杉股份如何借助分拆上市赋予经营业绩不良的服装业务新的发展潜力。在绩效评价方面,本文使用事件分析法和财务数据比较,通过测算企业累计超额收益率、比较关键财务指标的变化,对分拆上市给企业带来的短期市场反馈和中长期业绩变化进行综合评价。通过分析发现,分拆上市使母公司摆脱了劣势业务的影响,同时使得两家子公司的经营绩效均出现不同程度的好转。最后,根据各项分析结果,本文对企业开展分拆上市进行业务选取和路径选择方面提出了相应建议,企业在进行分拆上市的过程中应重视对拟分拆业务的重组,同时分拆路径的选择应与其分拆动因相匹配。