经济全球化使各国之间的经联系更加紧密,也使得贸易和资本流动对一国的宏观经济影响日益重大。2006年起到2008年上半年,中国国内物价指数不断攀升,但加速积累的国际收支双顺差使得货币政策注入经济体的流动性有增无减,2008年下半年以来货币政策受到的压力虽然有所缓解,但随着世界经济企稳,危机中各国宽松的货币政策一定会造成全球流动性的进一步泛滥,因此未雨绸缪的研究货币政策独立性问题,避免其成为开放经济的附庸是非常有意义的。本文首先考察了开放经济使得一国货币政策受到扰动的理论演进,从古典经济学价格完全弹性假设下经济的完美自我平衡,到凯恩斯价格刚性或粘性假设下对国际贸易和国际资本流动的分析,再到新凯恩斯主义框架下对微观基础和垄断价格的强调,开放经济对货币政策的干扰机制研究变得越来越深入也越来越复杂。借助理论的思路,本文接着分析了中国在国际贸易格局和国际资本流动格局中所处的地位以及成因,并进一步分析了中国国际收支双顺差对货币政策工具和货币政策传导的影响。在理论分析之后,本文对影响中国货币政策独立运作的两条机制进行计量检验。结果显示格兰杰因果关系检验不能拒绝中美利差变动和外汇占款变动不存在格兰杰双向因果关系的原假设,但是外汇占款变动是基础货币投放量变动的格兰杰原因。人民币名义有效汇率,经常项目余额和基础货币投放量之间存在协整关系,对这三个变量的VAR模型进行脉冲响应和方差分解得出短期内基础货币投放量受自身影响最大,长期内受经常项目顺差影响最大。因此,双顺差引起的巨额外汇储备是影响中国货币政策独立性的主要因素。文章最后从加强国债市场建设,提高公开市场效力；深化汇率制度改革,减轻货币政策冲销压力；调整经济结构改革,减少双顺差；完善国内金融体系,增强货币政策有效性四个角度提出了相应的政策建议。