股票价格指数期货,简称股指期货,是以股票价格指数为标的的一种期货合约,合约的交易双方约定在规定的时刻,按约定的价格买卖规定数量的股票指数。股指期货是在全球经济一体化和自由化背景下,现代资本市场高度发展的产物,目前其交易量已经占到全球期货交易总量的80%以上,被誉为当今最伟大的金融创新产品。经过充分的理论准备和实验,我国在2010年4月16日正式上市了沪深300股指期货。价格发现功能,是指期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制,形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。“价格发现”是股指期货的主要功能之一,作为整个期货市场存在和发展的基础,同时也是期货市场套期保值功能发挥作用的前提,它对于期货市场具有特别重要的意义。因此,本文以沪深300股指期货为研究对象,运用Granger因果检验的方法,选用2010年4月16日至2010年10月11日这一时间跨度,在日收盘期现数据和5分钟期现数据两种时间频度的样本中,探讨了股指期货与现货价格的领先落后关系,验证股指期货是否具备价格发现的功能,并且对验证结果产生的原因做出了初步分析。在研究的时间范围内,运用5分钟时间频度数据,检验结果显示,沪深300股指期货的价格发现功能初步显现。本文从机制原理、市场反应速度、操作方法、市场容量等四个方面解释了结论产生的原因。