自1993年6月青岛啤酒在香港联交所成功上市以来，许多在香港上市的中国公司陆续回归本国沪深市场实现交叉上市，这种具有中国特色的交叉上市现象引起了我国学者的关注，他们对交叉上市引起的经济后果进行了研究。鉴于此，本文选择了首发日期为1993-2009年的A+H交叉上市企业和沪深仅发行A股公司为研究样本，并采用了非正常收益折现模型中的OJ模型来估算企业的资本成本从而对A+H交叉上市对企业资本成本的影响进行实证研究。本文研究的问题主要有:首先，从市场分割、投资者保护等角度出发，研究A+H境外交叉上市能否降低企业的资本成本;其次，探索影响A+H交叉上市企业资本成本的主要因素;最后，检验交叉上市顺序对企业资本成本的影响是否有差异。　　本研究结果表明，第一，A+H交叉上市企业确实比仅发行A股企业具有更低的资本成本，平均要低1.24％-1.90％，这表明从更高投资者保护水平的香港资本市场回归沪深市场的中国企业的资本成本更低;第二，财务风险、资产收益率和破产成本是A+H交叉上市企业资本成本的主要影响因素，流动性指标——股票换手率与资本成本呈正相关关系，而信息不对称指标——公司规模与资本成本呈负相关关系，但二者在统计上都不具显著性;第三，A+H交叉上市顺序为“先境外，后境内”时，该类企业的资本成本显著低于仅发行A股企业，平均低1.9％;但交叉上市顺序为“先境内，后境外”时，该类企业的资本成本比仅发行A股企业高0.9％，可是结果并不显著。　　本研究的结果不仅从实证角度证实了我国学者之前对境外交叉上市对企业资本成本影响的结论，即境外上市可以降低企业资本成本，还克服了以前国内研究以定性研究和现象描述为主的不足。在为企业境外上市决策提供科学指导和依据，加快我国资本市场发展步伐，提高投资者保护等方面也具有重要意义。