2007年底以来，美国“两房”被接管，雷曼兄弟等投行破产，美国爆发了巨大的次贷危机。从2008年开始，美国的次贷危机开始蔓延至全球。但是在次贷危机演变为金融危机的过程中，其牵扯的并不止于金融层面和与其关联度较高的行业，当金融危机开始波及实体经济，首当其冲受到影响的是高度依赖出口的中国制造业。这些公司的管理层极有可能从公司的盈利上对危机做出响应。本文的研究目的就是希望探究在金融危机全面爆发的2008年，中国制造业上市公司对持续下降的盈利会采用哪几种手段进行怎么样的管理，是做大盈利还是做小盈利?并且相对于金融危机尚未覆盖全国的2007年来说，盈余管理的程度有没发生显著的改变?并且将深入探究管理层的以上行为和发生以上变化的原因，从而为利益相关者利用报表数据进行决策提供理论和实证数据上的支持和建议。　　 本文将分六章对上述问题进行研究，第一章是引言部分，说明金融危机下制造业企业面临的问题和挑战，从而引出本文的论题。第二章将对国内外盈余管理研究进行综述，主要综述盈余管理的定义及研究角度、正向和负向盈余管理的动机理论、国内外盈余管理的手段等。第三章提出研究假设及进行样本选择，研究假设从两个方面来提出，第一个方面关于危机后盈余管理的方向，包括在三种盈余管理手段下盈余管理的方向，形成假设1、3和4。第二个方面关于危机后盈余管理幅度，本文提出的假设是金融危机发生的当年管理层利用操控性应计项目盈余管理的幅度大于发生危机的前一年，形成假设2。第四章是对实证研究过程的设计，提出本文的研究模型和研究思路。第五章将对实证研究结果的分析。第六章得出本文研究的结论。　　 通过本文的实证研究，假设1、2和3都得到了验证，但实证研究结果与假设4不一致。即金融危机发生的前一年2007年，上市制造业企业利用操控性应计项目和线下项目对盈余进行管理的方向是负向的，即将盈利做小。并且2008年制造业上市公司利用操控性应计项目将盈利做小的幅度大于危机发生的前一年2007年。但是制造业上市公司利用真实交易安排对盈余的管理方向是正向的，即这可能是因为危机条件下利用真实交易对盈余进行管理是显性的，容易被投资者观测到，因此管理层将不会选择采用。