随着中国资本市场的发展,公司发行股票已成为公司融资的一种重要方式,而新股发行最重要的前提条件就是合理的发行价格的制定。股票发行市场的健康发展是整个股票市场有序发展的基础。因此,研究IPO股票上市价格的特征表现,探索一级、二级市场运行规律有着重要的现实意义。本文拟在前人关于新股发行定价的方法研究基础上,将采用灰色系统理论,以A股市场上市股票为研究对象,建立IPO定价的判别体系,以对公司股票发行定价的合理性及价格预测有着一定的指导意义。本文共分四个部分:第一部分,提出论文的研究背景及研究意义之后,对国内外相关文献加以综述;第二部分,分析对IPO价格可能产生影响的因素,并对现行的IPO定价方法进行比较,并找出它们的不足,提出本文的理论基础---灰色关联理论及灰色聚类理论在股票定价中的应用价值;第三部分,结合灰色关联理论和灰色聚类理论,建立沪市IPO市场定价判别体系;第四部分,对制造业中的汽车制造业板块及机械制造业板块进行实证,得到制造业行业IPO定价判别体系。第五部分,给出全文结论。论文的创新之处表现在两个方面:第一,分析了影响IPO定价的各项因素,并引入灰色关联理论,确定各因素与IPO价格之间的关联度,以及各因素的影响程度;第二,将灰色系统理论与判别体系的建立相结合,建立基于灰色理论的IPO定价判别体系,并对汽车制造业与机械制造业两类股票进行了实证研究。