获得超额回报——这一直以来都是投身金融交易的广大投资者的终极追求,而有效而又科学的进行交易,就必须依托于一套有效的交易策略,无论是基本面分析还是技术分析,从本质来讲,都有其内在的策略。程序化交易就是将投资的策略进行量化处理的过程,设计的策略由计算机识别并执行,在国外发达市场中,无论是对个人投资者还是对于大型机构投资者,程序化交易都是最前沿、最科学的投资模式。程序化交易可以在复杂和无序的价格波动中,寻求非随机的获利机会。这种非随机的获利机会,表现为市场价格运动存在记忆性,即价格通常会持续沿着一个方向进行运动,直至本阶段行情结束,一旦方向被改变,价格运动又会沿着另一个方向继续持续。这种记忆性特征被人们定义为趋势,同时,趋势的存在为程序化交易提供了设计的方向。我国目前关于程序化交易模型设计的文章近乎空白。与交易策略有关系的文章所涉及的策略大都很简单,比如普通的均线穿越系统、MACD、KDJ等经典指标衍生出来的交易系统。这些检验大多是验证其正回报特点,而对于系统资金曲线稳定程度、资金回撤率、盈亏比、交易胜率等不进行检验。交易检测结果所包含的时段也甚是有限,有过度数据发掘的可能,在此基础上得出的测试结果,可信度无从判断。本文在考虑了以上问题基础上,试图设计一个具备稳定盈利能力的程序化交易模型。首先从有效市场假说和行为金融学的相关理论出发,建立了实现超额利润的理论基础,根据投资者的非理性行为,市场定价过程中可能出现大幅度的单向价格运动。之后探讨了程序化交易模型的运行机制,对趋势跟踪这一交易模式做了全面的分析并利用R/S分析法验证了趋势波动的存在,趋势波动正是为交易模型提供利润的核心。论文引入了自适应通道来构建具体的交易模型,自适应通道在各类行情中有较好的泛用性,可以根据当前的行情状态进行自主调整处理,在大趋势中投资者的头寸不至于由于短期回调而提前平仓,最大限度保证了盈利空间,而在横盘期间形成强势突破时,可以保证快速进场建立头寸。最后,引入了大量品种的长期数据对模型的盈利能力和稳定性进行验证,结果表明自适应通道突破模型具有较强的获利能力,对投资者实盘交易具有一定的指导意义。