民航作为国家重要的基础性、先导性和战略性产业,在促进地区发展中起着举足轻重的作用。而在我国,航空公司又是我国航空业的主体,对推动我国各地区和各地区的工业布局和发展起着举足轻重的作用。但是,最近几年,伴随着剧烈的市场竞争,尤其同时加上新冠疫情给民航企业的运营带来了极大冲击,各个航空公司都在面对着越来越多的问题比如利润率不高,还在面对着越来越多的内部和外部的发展环境。所以,对代表航空公司的财务风险展开科学的分析,对其发展过程中出现的问题进行准确的探索,并据此对其进行了相应的改善和优化,这既有着重大的科研价值,也有着现实的实践意义。本文在在此背景下,对国内外财务风险理论相关的文献进行了梳理研究,分析了财务风险相关的概念、理论。其次,鉴于国内航空业受到油价波动、国际形势等因素的冲击,总体上受打击程度较大。第三,选取了具有代表性的南方航空公司作为本论文的研究目标,采用定量与定性的方法,从传统的会计角度与现金流量角度,采用改进后的功效系数法与熵值法,构建了一套南航公司的风险预警评估体系,并对其年度的财务风险程度进行了判定与分析。通过对南航财务风险的分析,发现近年来南航财务风险日趋严重。在确定了南方航空公司年度的财务风险警度之后,将其与所处警度和财务指标相联系,从增加收入、缩减成本、中止一些项目来减少成本、对公司内外的经营管理进行改进,以及对公司的组织进行了进一步的调整等措施,来应对财务风险。本论文尝试着打破了从会计角度来对企业的财务风险进行剖析的常规思通过在现金流视角下为南方航空公司建立财务风险预警系统,这不但能够帮助企业更好地认识到企业所面临的各种财务风险,从而能够更好地对企业所面临的各种问题进行有效地处理,从而提高南航的可持续发展的水平,还能够为南航管控财务风险,提出新的思路,并对其它的航空公司进行财务风险的评估和管理具有借鉴意义。