我国证券市场上权证的出现是股权分置改革以及金融创新的产物。股权分置改革催生了证券市场的多种创新,包括对价支付,股份回购,管理层持股的股权激励等,但是最引人注目的是权证工具,权证实际上就是一种期权。权证在国内的出现,最显著的创新含意在于,权证和股票标的资产的组合给投资人提供了止损功能。本文重点对布莱克—斯科尔斯期权定价模型(简称B-S模型)思想进行了概述与详细的推导,然后利用B-S定价模型对我国证券市场上的九只认购权证的定价进行了研究分析。通过比较分析发现我国权证的市场定价普遍高于B-S定价模型所计算出的价格,并且作为我国股权分置改革中的第一只权证——宝钢认购权证,其市场价格与理论价格几乎没有任何相关关系,这说明了我国权证市场中权证定价过高。但是,随后上市的权证其市场价格与理论价格的相关关系均有了很大程度的提高,市场价格也趋近于理论价格,达到了合理的价格范围之内。本文分为四个章节。第一章为导论部分,在导论中指出我国证券市场中权证发展的历史背景及现状,以及研究我国证券市场上权证定价的现实意义,并且介绍了本文的结构和主要内容。第二章概述了期权理论的发展,简单介绍了70年代之前到90年代以来的期权定价理论的研究成果。然后,从期权定价有关的基本假设开始,讨论了影响期权定价的主要因素,B-S期权定价模型概述,B-S期权定价模型推导。第三章对我国证券市场上权证定价进行了实证研究,首先按照B-S期权定价模型计算采集好的样本权证的理论价格,然后进行市场价格与理论价格的差价分析及回归分析。第四章是全文的最后一章,对我国证券市场上权证的市场价格与理论价格差异成因进行分析并对我国权证市场发展提出相应的建议。最后,对全文进行回顾总结。