随着我国经济进入“新常态”,经济中出现的多重结构性失衡问题日益成为经济发展的制约因素。面对经济中多重矛盾叠加这一新情况,原有的货币政策工具很难有效化解这些问题,迫切要求中央银行创新货币政策工具,实现货币政策转型。随着我国金融市场不断趋于完善,原来作为货币政策中间指标的货币供应量逐渐偏离实际经济状况,其宏观调控的有效性逐渐下降。为了优化宏观调控方式,十三五规划纲要提出中央银行应该推动货币政策由“数量型”为主向“价格型”为主转变,强化利率在货币政策传导机制中的作用。本文基于我国货币政策转型视角,研究利率市场化不断推进的背景下货币政策冲击与利率的响应关系,从而为中央银行制定更加合理的货币政策提供参考。本文通过实证分析检验长短期利率的协整关系和货币政策对利率的冲击效应。一方面,通过Engle-Granger两步法协整检验的实证结果,我们发现,我国长短期利率之间存在协整关系。另一方面,通过运用向量自回归(VAR)模型对我国货币政策冲击长短期利率的实证研究,我们发现,货币政策变动对长短期利率均会产生冲击,短期利率对货币政策变动较敏感,长期利率受货币政策的影响相对较为滞后;伴随着我国经济市场化水平和利率市场化水平的提高,货币政策的利率传导会更加通畅。