目前,我国已经进入中国特色社会主义建设的新时代。在中国特色社会主义建设的新时代,实现经济发展方式由高速增长向高质量增长的转变是其中的重要内容。企业是我国国民经济的微观基础,企业发展方式的改变对我国经济发展方式的转型升级起着至关重要的作用。在“新常态”背景下,面对瞬息万变的市场环境,企业如何实现从过去耗尽财务资源的高速增长向与财务资源相匹配的可持续增长的转变,成为人们关注的重要问题。研究企业可持续增长的影响因素,探讨各因素对企业可持续增长的作用机理具有重要的理论意义和现实意义。有研究表明,通过加强公司治理,建立权责明确的科学管理体系,完善激励机制、监督机制和制衡机制,能够增强企业的可持续增长能力。那么,作为公司治理基础的股权结构会对企业可持续增长产生怎样的影响,其作用机理如何?一般认为,高质量的内部控制能够合理保证企业战略目标、经营目标、报告目标、合规目标以及资产安全目标的实现,那么股权结构对内部控制有着怎样的影响,其作用机理如何?内部控制在股权结构与企业可持续增长的关系中是否具有中介作用?本文试图对此进行探讨,回答上述问题。本文采用范霍恩稳态可持续增长模型衡量企业可持续增长能力;针对股权的分布状况和股东性质,采用股权集中度、股权制衡度、机构投资者持股比例和管理层持股比例4个指标衡量股权结构;采用迪博·内部控制指数作为内部控制的替代变量;同时,选取了公司规模、资产负债率、成长性等8个控制变量。以2009-2016年上海证券交易所和深圳证券交易所12个行业的上市公司为研究对象,基于相关的理论基础,对股权结构、内部控制与企业可持续增长三者之间的作用机制进行分析并提出了相关研究假设,通过构建模型对之进行实证检验。通过统计分析发现:(1)样本企业的可持续增长率整体偏低,并且不同企业之间的可持续增长率差异相对较大。(2)股权结构计量指标中,样本企业的第一大股东控股地位明显,并且不同企业之间的股权集中度差异很大;样本企业的股权制衡度离散程度不高,但股权结构差异较为明显;样本企业的机构投资者持股比例整体不高;样本企业的管理层持股普遍较低,并且不同企业之间的管理层持股差异较大。(3)样本企业整体的内部控制水平较为良好,但不同企业之间还存在一定差距。通过回归分析发现:(1)股权集中度对企业可持续增长有显著的正面影响;股权制衡度对企业可持续增长有显著的正面影响;机构投资者持股比例对企业可持续增长有显著的正面影响;管理层持股比例对企业可持续增长有显著的正面影响。(2)股权集中度对内部控制有显著的正面影响;股权制衡度对内部控制的影响并不显著;机构投资者持股比例对内部控制有显著的正面影响;管理层持股比例对内部控制有显著的正面影响。(3)内部控制在股权集中度对企业可持续增长的影响中部分中介效应显著;内部控制在股权制衡度对企业可持续增长的影响中中介效应并不显著;内部控制在机构投资者持股比例对企业可持续增长的影响中部分中介效应显著;内部控制在管理层持股比例对企业可持续增长的影响中部分中介效应显著。最后,本文基于得到的研究结论,从优化股权结构、加强内部控制建设、提高管理层对企业可持续增长的认识等三个方面提出相关的政策建议。