中国是世界天然橡胶最大的进口国和消费国,天然橡胶现货价格的波动对化工产业链有重要的影响。期货市场的发展和完善将从价格发现和套期保值两个方面对冲现货价格波动的风险,对于化工产业链上的生产经营者有着重要的经济意义。本文选取了2004年～2006年三年间的全部20个期货合约的价格数据,以及三年间琼垦橡胶的全部现货价格数据,通过趋势图、相关系数以及套期保值效率分析,研究了天然橡胶期货市场套期保值功能实现的程度;通过对期货价格和现货价格进行协整检验以及格兰杰因果关系检验,研究了天然橡胶期货市场价格发现功能的发挥程度;同时还通过假设检验考察了相关系数、套期保值效率等指标在三年内的变化情况,以及所有合约一个交易周期内交易活跃程度对套期保值效果的影响。研究结果表明,我国天然橡胶期货市场自2004年至2006年三年间交易量逐渐放大,套期保值功能得到较好发挥,但价格发现功能尚待进一步增强。研究结果同时显示,目前各合约交易周期内交易量活跃程度的变化并未对套期保值效果产生显著影响。