【摘 要】
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近几年来,股权分置改革的影响一直是社会关注的焦点。股权分置改革是我国证券市场的重大制度性变革,股权分置改革的有利一面是否能长期持续,对改善上市公司的绩效有何影响?这
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近几年来,股权分置改革的影响一直是社会关注的焦点。股权分置改革是我国证券市场的重大制度性变革,股权分置改革的有利一面是否能长期持续,对改善上市公司的绩效有何影响?这些都是关系到中国资本市场健康良性发展的重要问题。此时研究股改对股权结构的影响机理,进而研究股权结构对公司绩效的影响以及其关键影响因素,具有重要的理论意义和现实意义。本文在前人的研究基础上,以股改后股票市场的“全流通”为契机,以上市的公司绩效、股权结构为主要研究对象,运用绩效评价理论和现代企业理论,先采用规范分析的方法研究股权分置改革对公司绩效的影响机理,再采用实证分析的方法系统研究了股改前后股权结构的变化,以及股权结构变化带来的公司绩效的变化,得出结论:股权分置改革后,公司绩效指标和利税资产比指标有明显增长;股权集中度与公司绩效在股改前后都是负相关;股权制衡度与公司绩效在股改前不相关,股改后正相关;流通股比例与公司绩效在股改前后都是负相关;国有股比例与公司绩效在股改前后都是正相关。并在上述研究的基础上,对未实现“全流通”的上市公司治理提出一些政策和建议。
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