论文部分内容阅读
理论和实证研究表明，东道国必须具备一定的条件，才能放大FDI的溢出效应，促进东道国经济增长。东道国的投资环境与该国对FDI的吸收能力存在密切关系。投资环境作为FDI的重要外部因素之一，是近几年FDI理论与实践研究的热点。传统的观念认为FDI本身即为一种对东道国的融资，其对经济增长的传导作用无需通过金融市场，然而现代经济学的研究成果却发现金融市场发展在推动FDI促进东道国经济增长中发挥着关键性的作用。本文深入研究了金融发展促进经济增长的重要一环——促进FDI溢出，并在实证阶段剥离了金融发展对经济增长的促进作用，单纯考察金融发展对FDI溢出效应的促进、进而促进经济增长的作用。在指标选取上，选取了金融市场化程度来衡量金融市场的发展水平，因为对外商直接投资企业而言，微观的金融市场主体对它们的影响更大些。针对我国近年来不同阶段、不同地区金融市场发展程度的不同，本文进行了详尽的比较检验和分析。分时间段检验方面，本文将1992-2009年一共18年的数据分为1992-2000和2001-2009两个时间段;分地区检验方面，本文将全部样本共28个省级行政单位分为东部和中西部地区，分别进行了实证检验。结果显示，我国金融市场发展滞后，FDI对我国经济增长的溢出效应显著为负，但FDI对经济增长的直接作用仍然为正，说明FDI对经济增长的贡献主要体现在资本形成上，金融市场对经济增长的直接作用也显著为正，说明金融市场对经济增长的促进作用也主要是通过促进资本形成，而在更深层次上促进FDI溢出方面则没有发挥作用，我国经济增长仍然是依赖资本投入的粗放增长。最后，针对结论提出了完善金融市场的构成，继续金融机构改革、鼓励金融机构进行金融创新、鼓励金融机构的适当竞争和加快多层次金融市场体系建设等建议。