诸多的实证研究表明，金融资产收益分布存在负的偏度(negative skewness)和过度峰度(excess kurtosis)。过度峰度的存在使得极值事件发生的可能性极大地增加；而负偏度的存在使得资产收益下降的可能性远大于上升的可能性，从而增加风险，将其称为高阶矩风险(三阶矩风险和四阶矩风险)。过去，金融波动的二阶矩风险(方差风险)已经为人们熟知，取得了一系列研究成果，但对于高阶矩风险问题迄今研究不足。实际上，早在1970年经济学家Samuelson对此给出了明确的答案：不但可能而且应该在更高阶矩意义上去探讨有关组合投资及风险规避问题。　　 模型结构在现实应用中并非一成不变，受国家政策，科学技术等多种因素的影响，经济系统普遍具有非线性和变结构的特征。当重大政治变革发生，重大经济政策变更，重大技术革命和技术创新发生时，技术变革、人口结构变化、金融危机、新政策出台等将会导致体制演变和结构调整，正如2008年以后越来越恶化的国际经济金融形势，金融危机愈演愈烈，经济受到严重冲击，这些变动将引起经济行为的变化，造成经济关系和经济结构具有时变性，均可能导致经济系统自身结构的变化，从而也导致经济模型的结构发生变化。由此引发了对变结构模型研究的必要性。　　 高阶矩模型的研究很少讨论有关变结构模型的研究，而变结构模型也需要对高阶矩情况进行研究，所以，基于变结构的高阶矩模型的提出与研究具有理论意义，并在风险溢酬、组合投资上有实际应用意义。　　 本文的主要工作可以概况如下：　　 1.在已有GARCHSK模型以及MRS-GARCH模型的荩础上构建MRS-GARCHSK模型。　　 2.讨论证明MRS-GARCHSK模型偏度和峰度过程存在协同持续性的充分条件。　　 3.给出实证分析。