近年来,随着我国经济体系的不断健全以及证券市场建设的逐渐完善,A股市场交易愈发活跃且企业估值较高,对企业融资十分有利,所以越来越多在境外上市的企业选择回到A股上市。不过,目前我国主板和中小板仍实施核准制,企业想通过IPO登陆主板或中小板市场需要面临较高的门槛、复杂的流程和较长的等待期,而通过借壳的方式上市往往比IPO上市时间短、审批程序简单,且各种要求相对较低,所以很多企业放弃IPO转而选择借壳上市。本文以罗欣药业借壳东音股份回归A股为例,通过使用文献研究法、案例分析法和对比分析法等研究方法,将罗欣药业从港股创业板退市回归A股和选择借壳上市的动因进行多角度探索,并将其借壳回归前与借壳回归后的各种财务指标和非财务指标进行了对比分析,其中财务指标选取了股票指标分析其短期市场反应,又选取了各项经营业绩指标,分析其偿债能力、盈利能力和营运能力变动。在非财务指标中,从产品结构、估值水平、筹融资能力和品牌价值四个方面进行对比,分析此次借壳回归的经济效果,并对罗欣药业如何进一步提高企业绩效提出了建议。通过研究发现,罗欣药业之所以选择从港股退市回归A股,是因为企业正面临转型的关键期,而港交所创业板股市低迷,不利于企业估值和再融资,在经历三次提交转主板申请被拒后,罗欣药业选择回归A股。又因为正常IPO程序较为复杂,等待时间较长,在遇到了合适且较为优质的壳资源后,罗欣药业选择了借壳上市。在借壳上市后,企业短期偿债能力、营运能力都有较为显著的正向变动,且企业产品结构得到优化、估值水平得到提高、筹融资能力得以增强、品牌价值得到提升,对企业绩效起到了积极的促进作用,不过长期偿债能力、盈利能力、研发水平仍有待提高。最后,对于有回归意愿的企业来说,选择合适的回归路径、合理预测并控制回归风险、选择合适的壳公司是需要特别注意的问题。