当前中国正处于经济结构加速转型升级的关键阶段,如何解决我国产业结构失衡,有效整合过剩产能；加快成熟的资本市场体系建设,解决中小企业在融资上的困境并助力其健康成长；拓宽我国居民个人投资渠道,化解并防范民间资本的投机性行为对我国实体经济的巨大破坏等问题,将会成为我国是否能成功打造“经济转型升级3.0版”的重要影响因素。推进我国企业的并购重组和私募股权基金的进一步发展,能在一定程度上有效缓解上述问题对我国经济结构调整的阻力。适时推动私募股权基金参与我国企业的并购重组,将有利于实现两者的有效结合,实现良好的协同效应。并购基金正是私募股权基金参与企业并购重组的主要方式,也是提高我国企业并购重组的效率、增进并购市场活力的重要手段。本文从上述宏观背景出发,选取并购基金在并购交易中所能发挥的作用和价值创造效应的角度,首先对并购基金的相关概念进行简要阐述,其次在结合国外并购基金的兴衰历程,着重对本土并购基金的具体情况进行论述,发现我国推进并购基金在本土成长并积极参与并购交易的意义及其面临的机遇与挑战。再次通过一起本土并购基金参与的经典并购案例与一起外资并购基金在我国开展的并购交易案例进行具体分析,得出并购基金在我国并购交易中所发挥的作用集中体现在以下五个部分：(1)发挥投资银行的职能在交易前期对目标企业进行专业详细的尽职调查,合理匹配并购交易的参与主体；(2)通过利用强大的专业能力对交易方案的精巧制定与高效执行,提高交易效率并减少交易成本；(3)在交易过程中提供资金支持,缓解并购交易参与主体的资金压力；(4)在收购完成后通过主导被收购企业的人事任命权,改革完善公司的治理架构和风险控制机制；(5)结合被收购企业的经营特点制定与实施新的发展战略,提升企业的经营业绩,实现公司价值的增长。本文基本框架及研究内容如下：本文第一章首先从我国产业结构失衡的大背景出发,再对国内外关于并购基金的相关文献进行简要论述,指出当前我国对并购基金的研究大部分都停留在概念和发展现状论述等方面,而对于并购基金在交易过程中所发挥的具体作用的研究成果极少,故本文选取了两起具有借鉴意义的经典并购案例进行分析,对并购基金在我国并购交易过程中所发挥的具体作用进行总结,希望在理论和实践层面都起到一定的积极意义。本文第二章对并购基金相关内涵进行了简要阐述,主要从并购的定义,私募股权基金的内涵及组织形式等,并购基金的内涵与特征、分类以及基本运行模式等方面进行论述,详细概括了本文所涉及到的主要概念,为后文的开展奠定理论基础。本文第三章主要是对国内外并购基金市场的成长历程和现状进行分析。对国外并购市场的兴衰历程进行了概述,指出并购基金在全球的扩展路径；对我国并购基金现状的分析集中在两个方面,一是从我国目前独特的三大类并购基金的描述和我国并购市场、并购基金市场稳步增长出发对我国并购基金的现状进行分析,二是对我国发展并购基金的机遇和挑战进行了论述,指出我国发展并购基金的可行条件和必要性。本文第四章是案例分析部分,博盈资本并购奥地利斯太尔动力是一起完全由本土并购基金参与并主导的经典并购案,并购基金硅谷天堂在并购交易中充分发挥了投资银行和财务顾问的职能,利用自有资金完成第一次收购并参与博盈投资的定向增发,有效缓解了后者的资金压力；并通过精妙的交易结构设计避免了我国对于海外并购、借壳上市和上市公司重大资产重组的监管限制,同时使英达尔钢构轻松跨足新领域,此次并购案中并购基金在交易过程中发挥的积极作用具有极佳的借鉴意义。相比之下,新桥资本入主深发展的点睛之处在于其出色的投后运作和管理。深发展经过新桥资本5年的改造,在财务体系、治理结构和业务经营等方面经历了大刀阔斧的改革,逐步摆脱了经营困境,实现了自身资产质量的飞跃,并购基金新桥资本也通过以高溢价转让深发展股权而获得了高额回报,由此可见并购基金在对改善被收购企业的经营管理方面所起的积极作用。本部分通过对两起案例的分析,进一步总结了并购基金在并购交易的交易过程和投后管理两方面所能发挥的重要作用。本文第五章总结及展望主要对我国并购基金的发展及其未来对我国的经济结构的调整所起的作用进行构想,并提出了进一步挖掘并购基金在我国企业并购交易中的作用的三点建议,比如完善我国多层次资本市场,加强专业人才队伍建设并构建成体系的相关法律法规,使并购基金在未来并购实践中的积极作用能得到充分发挥。本文主要的贡献概述为以下几点：首先,本文从并购基金对国内并购交易的作用这一角度出发,结合并购基金市场的现状分析,并购基金本身的特征和优势,并结合相关经典案例进行实际分析,归纳总结,明显区别于当前我国对并购基金的研究集中于模式、发展与挑战等方面的研究趋势。其次,本文采用实证分析中的归纳总结方法,对具体案例进行分析,以期初步归纳并购基金在并购交易中所发挥的重要作用,通过公开信息整理、财务数据支撑和理论知识的相互结合,希望能总结出对实践活动具有指导意义的理论经验。最后,本文将并购基金在并购交易中的作用分析区别为交易过程和投后管理两个方面,并将投后管理工作划分为主导人事任命权、改革治理结构和制定与实施新的经营发展战略等方面,对开拓深入认识并购基金作用的视角具有积极的意义。综上,本文通过对典型案例的分析,结合对相关概念和发展现状的分析,初步归纳总结并购基金在实际交易过程中和交易后对企业的投后管理所发挥的作用,希望能在理论和实践层面助力并购基金在我国的发展,为我国经济结构的转型升级注入新的活力。