随着对市场经济研究的不断深入，越来越多的企业将承担社会责任纳入自身战略规划中，逐渐从传统的“经济人”角色向“社会经济人”角色转换，正如习近平同志在网络安全和信息化工作座谈会上强调的：“只有积极承担社会责任的企业才是最有竞争力和生命力的企业”。同时，随着中国证券市场的发展完善及投资者金融素养的逐渐提升，股权融资成为越来越重要的融资手段，顺应“降成本趋势”，降低企业权益资本成本，是实体企业减负的重要方式。那么，积极承担社会责任能否降低企业的权益资本成本呢？企业的社会责任包含股东责任、员工责任、环境责任等丰富内容，不同的社会责任表现对权益资本成本的影响是否会有所不同呢？如果说企业社会责任表现代表着企业“做得怎么样”，社会责任信息披露则代表企业“说得怎么样”，那么，当企业积极披露社会责任信息时，社会责任表现对权益资本成本的影响是否会得到加强呢？当企业进一步提高社会责任信息的披露质量时，社会责任表现的积极作用是否又能得到进一步发挥呢？上述问题是在研究企业社会责任对权益资本成本的影响时必须要解答的问题。本文以2010—2018年沪深两市A股上市公司为样本，研究了企业社会责任对权益资本成本的影响，以及对不同利益相关者承担的社会责任对权益资本成本的影响，并进一步探讨了企业积极披露社会责任信息时、以及社会责任信息披露质量不同时这种影响的变化。
　　首先，本文结合信息不对称理论、利益相关者理论以及委托代理理论，研究了社会责任表现对权益资本成本的影响，结果表明，社会责任表现能显著降低企业的权益资本成本，这一结论不管是在国企样本还是非国企样本中均显著成立。其次，结合资源基础理论，本文进一步将企业的社会责任综合表现划分为股东责任、员工责任、消费者责任、环境责任、社会责任五个方面，研究了对不同利益相关者承担的社会责任对权益资本成本的影响，结果发现，对外部利益相关者——消费者、环境、社会承担的责任能显著降低企业的权益资本成本，但是对内部利益相关者——股东、员工承担的责任对权益资本成本不存在显著影响。最后，根据信号传递理论，本文深入研究了社会责任信息披露与社会责任表现的交互作用对权益资本成本的影响，研究发现，企业发布社会责任报告能强化社会责任表现对权益资本成本的降低作用，且提高社会责任报告的披露质量也能进一步提升社会责任表现对权益资本成本的积极作用。
　　在稳健性检验部分，首先采用White（1980）异方差稳健标准误方法对模型进行了重新回归，然后根据市场化指数和公司治理水平划分子样本分别进行回归，最后还通过更换解释变量的衡量指标、Heckman二阶段回归进行了稳健性检验。
　　本文从权益资本成本的定价原理出发，研究了企业社会责任对权益资本成本的影响，丰富了权益资本成本的相关研究，从利益相关者角度对社会责任表现的细化分析也为该方面的研究提供了新思路。另外，本文还探讨了社会责任信息披露对权益资本成本的影响，通过研究社会责任表现与社会责任信息披露的交互作用对权益资本成本的影响，为权益资本成本的研究提供了新的方向。文章的研究结论也为企业的融资决策提供了参考。