要约并购中的量化投资——一种融券的高频交易策略

来源 :华中科技大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:dong770527
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
要约并购是成熟证券市场中的常见交易形式,并购套利交易者利用要约并购来进行的交易活动也被广泛研究,但却少有文献来分析在要约并购消息公布之后短时间内的投资机会。本文在对高频交易、事件套利与融券交易的理论分析基础之上,利用这些理论工具,分析了中国股票市场上要约并购消息公布之后股票价格的变动趋势,然后构建了一种新的投资策略。  在本文中首先介绍了要约收购、并购套利、事件研究法、高频交易、事件套利与融券交易等的理论背景;然后利用这些理论工具来分析要约并购期内的异常收益率和要约收购消息公布之后的投资机会;最后得到的结论是在要约并购期内无法获得正的超额收益,但是在要约收购消息公布之后的短时间内存在投资机会。在此基础之上,本文构建了一个通过融券交易来利用这种投资机会的高频交易策略,并对实施这个投资策略的收益做了分析,其结果表明在适当选择这种投资策略时能够获得比较好的收益。  本文的创新之处在于首次利用高频交易策略的设计方法来发掘在中国A股市场上要约收购消息公布之后短时间内的投资机会。同时,因为目前A股市场上T+1交易模式的限制,本文中提供的投资策略通过融券交易的方法来实现日内的交易。
其他文献
本文回顾了我国增值税制实施的11年历史,客观评价了我国增值税抵扣机制运行现状并分析了缺陷存在的原因,从税收公平及效率的角度去解决我国现行增值税抵扣机制存在的缺陷。全文
且看2012年普通高等学校招生全国统一考试(北京卷)文综第16题:下面的史料中数字符号表示部分句读的位置。其中句读错误的是()西人立国具有本①末虽礼乐教化远逊中华②然其驯
时值岁末,大家的关注焦点都在十二五规划的制定和内容细则上。同时,如何评价行业发展已经取得的成绩,也是很重要的判断基础。10月28日在成都举行第九届中国工程机械发展高层
针对北京市是否发展汽车产业的问题,目前政府(中央和地方)、学者及民众等各方意见分歧很大:一种是基于发展汽车产业不符合首都城市功能定位、面临国内外严峻压力和相对全国而
近年来,我国的民营经济出现了超常发展的态势,民营企业、个体企业迅猛增加,对信贷资金的需求急剧扩大,而广大基层的金融机构由于上级行有关制度的限制,对民营经济的信贷支持远远达
文章运用利率理论对我国过去、现在的利率体制和利率政策进行了分析。根据我国经济发展的需要和加入WTO后金融业的应对策略,认为我国利率市场化的条件已经具备,目前应加速利率
中国作为二元经济社会,具有劳动生产率严重不平衡的特点,城乡收入的巨大差异导致劳动力从农业转向非农业是必然发生的过程。劳动力从农业中剩余出来,受到城乡收入差距的引导,逐步
以珠子参节、节间和越冬芽萌发后的叶、根为试材,研究了不同消毒方法、外植体、植物生长调节剂及培养条件等对珠子参愈伤组织诱导的影响,以期获得愈伤组织诱导的最佳方法。结
主持人:我国市场经济的发展以及建筑业改革,催生了建筑施工机械的社会化租赁,特别是建筑施工企业的改制、剥离,更加速了建筑施工机械租赁行业的发展.
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥