兼并收购是企业投资决策的重要组成部分，是企业成长和发展的重要渠道之一，它通过资源重组的方式，在全球化和开放化竞争的大环境下发挥了极其重要的作用。企业并购在西方国家已有100多年的历史，先后经历多次并购浪潮，企业通过大规模的并购活动，实现产业的升级和资源的优化配置，增强了企业的市场竞争力。在我国，企业并购在深化国有企业改革、建立现代企业制度、优化资源配置、改善企业经营绩效等方面发挥着重要作用，同时并购也是促进和实现产业结构调整最有效和最市场化的工具和手段之一。近年来，中国的资本市场在高速资产重组浪潮的推动下，不断地发展和扩张，企业并购成为持续的社会经济热点。　　 以往关于企业并购的研究中，多从并购交易特征和公司特征来分析影响并购绩效的因素，经常忽略公司所处的制度环境。而在一个不确定的世界里，制度发挥着重要作用并影响交易成本的大小以及交易方式的选择。制度环境对企业只常决策、投融资行为乃至国家经济发展都具有重要影响。本文即从制度环境角度出发，采用“制度-并购-绩效”这一制度影响行为、行为引致结果的逻辑分析范式，从并购动因、交易成本等理论出发，在系统分析我国市场化进程现状和我国上市公司并购情况的基础上，探讨了市场化进程对并购绩效的影响，进一步检验了在不同产权性质下市场化进程对并购绩效的影响程度。　　 自1978年改革开放以来，我国经济逐步从计划经济向市场经济过渡，成为世界上最大的转轨经济体。在而后过渡与转轨过程中，巨大的空间差异使得全国统一的经济转轨政策引发了各地政治经济的不同反应，各地逐渐形成不同的转轨路径。地方分权化改革以来，由于不同地区要素禀赋、产业结构以及国有企业比重等转轨起点的不同，面临同样的转轨政策，各地方政府所受到的激励不同，可能会表现出不同的行为方式。其结果是中国不同区域的经济转轨路径呈现出明显的差异，不同地区的资本积累方式、市场化进程也互不相同，最终造成政府运作效率、产品和要素市场的竞争程度以及法治水平等制度环境方面发展不均衡。那么，在此背景下，不同地区制度环境与并购绩效之间的关系又是如何呢?　　 基于以上困惑，本文采取规范研究和实证研究相结合的方法，规范研究部分，针对国内外文献进行综述，介绍并购和市场化进程的相关理论基础。实证部分，以2005-2009年我国沪深两市中具有代表性的上市公司的经验数据为样本，选取各地市场化进程指数作为外部制度环境的评价因素，通过多元回归分析，从收购方、目标方这两个方面实证分析了我国不同地区的市场化程度对收购方并购绩效的影响。研究发现，企业所处的地区市场化进程显著影响并购前后绩效变化，收购方公司所在地市场化进程越高，它所获得的并购绩效越好；目标方公司所在地的市场化进程越高，收购方公司获得的并购绩效越好，市场化程度对并购绩效的影响只存在于非国有企业中。　　 本文在市场化进程框架下研究公司并购绩效的问题，将学术界对并购的研究延伸到新兴市场化国家，深入分析中国特殊的市场环境对公司并购绩效的不同影响，将并购收益影响因素的研究由交易特征和公司特征层面扩展至制度层面，丰富了学术界对公司并购的研究。特别是，关于转型经济国家市场化进程对公司投资、公司价值的影响以及背后的原因，在国际上目前还缺乏相关研究。而本文基于中国市场这个转型经济市场，对市场化进程与并购绩效关系的研究可为国际上考察一国的经济和法律制度与公司投资经营行为及其绩效之间的相关关系这一领域作出贡献。此外，本文研究样本具有普适性，可以指导中国资本市场监管机构合理监管上市公司，为制定相应的公司监管政策、加快政府转变职能、提升市场化进程的发展提供理论和政策参考。