【摘 要】
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随着经济全球化趋势的日益发展,对于进口贸易相关的行业而言,汇率、原材料价格等都有了更大的浮动空间,现货市场利润日益透明化,种种因素使得企业对于规避市场风险的需求不断增强。之后,期货市场上以远期合约、期货、期权、互换为主体的金融衍生品应运而生,它一方面可以规避价格波动风险,另外也能获得投资收益。其中,跨品种套利因风险程度低且逻辑性完整备受欢迎。跨品种套利是操作于相关产业中的期货品种,通过研究其内在的
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随着经济全球化趋势的日益发展,对于进口贸易相关的行业而言,汇率、原材料价格等都有了更大的浮动空间,现货市场利润日益透明化,种种因素使得企业对于规避市场风险的需求不断增强。之后,期货市场上以远期合约、期货、期权、互换为主体的金融衍生品应运而生,它一方面可以规避价格波动风险,另外也能获得投资收益。其中,跨品种套利因风险程度低且逻辑性完整备受欢迎。跨品种套利是操作于相关产业中的期货品种,通过研究其内在的逻辑关系,建立合理的套利模型。钢铁行业产业链是关乎国计民生的重要领域,原材料、能源、产成品在期货市场上通过铁矿石、焦炭、螺纹钢三种期货合约组成完整的钢铁行业产业链,存在着可能的套利模型关系。在钢材生产过程中,通过以螺纹钢价格作为营业收入,铁矿作为原材料成本,焦炭作为能源成本,再扣除人工成本等费用,可以粗算出钢厂利润。三者在期货市场的关系可以通过现货市场的逻辑关系作为分析支撑,从而得到期货市场上的虚拟钢厂。论文首先阐述了国内外关于套利研究的观点和理论基础并且介绍了套利的定义及特点,然后对钢铁行业的现实情况进行梳理,同时引入了供给侧结构性改革的政策及其对钢铁行业的影响,接着介绍了该模拟钢厂利润的套利模型的研究内容和方法,并简单描述期货市场上三种期货合约历史数据,在此基础上对虚拟钢厂利润的模型情况进行研究,分析钢厂利润在期货市场上的表现及投资策略。研究表明:投资者可在期货市场上通过现货逻辑进行构建模型并确定利润空间,从而在利润越过界限时,做多或做空利润,从而获利。最后,论文根据上述分析进行总结,并对虚拟钢厂利润模型提出建议:风险控制意识,端正心态,杜绝投机意识;扎实基础工作内容,不断提出创新的套保策略,完善自身套保体系;决策者加强对套利工具的理解和学习,熟悉理解套利市场中的变化和规则。
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