在上市公司的发展过程中,股利分配作为重要的财务决策之一,往往起着举足轻重的作用。只有合理有效地运用股利分配政策,公司才能稳定发展,股东才能获得收益。近年来,我国许多上市公司分配股票股利的最常用方式之一就是高送转,甚至有些上市公司经营业绩很差,不符合实施高送转能力的要求,但仍然以超高比例送转公司股票。通过对我国的证券市场进行观察和研究,不难发现,进行高送转的公司比不进行高送转的公司更容易吸引市场的注意。许多国内研究人员发现,高送转这种股票股利在市场受到很高的追捧,越来越多的上市公司实施高送转政策,是因为在实施高送转的短期时间内,会出现显著为正的超额收益,然而,在这个光鲜亮丽的外壳下却隐藏着各种陷阱。在资本市场尚不完善的背景下,普通投资者、机构投资者和上市公司高管之间的信息不对称的情况下,为什么上市公司热衷于实施高送转政策?上市公司的高送转行为对公司本身、投资者、大股东以及高管人员会产生怎样的影响,都是值得进一步研究的问题。本文将借鉴国内外关于高送转股利政策的研究成果,对海普瑞公司2010-2016年实施的高送转股利政策进行研究。首先,本文分析了选题的背景和意义,确定了研究内容和方法。其次,对国内外关于高送转的研究文献进行整理综述,掌握了股票市场当前的研究方向,为后续的研究提供理论基础。然后从海普瑞公司自身利益角度和投资者角度分析了该公司实施高送转的动因,并从短期市场效应和长期市场效应两个方面分析了高送转产生的市场效应。最后得出结论,并从监管部门、投资者、上市公司三个角度提出相对应的建议,特别是缺乏一定投资基础而盲目跟随市场的中小投资者和散户投资者,帮助他们认识到,一些上市公司进行高送转,并不是把良好的经营信息传递给外界,而是为了实现上市公司高管和决策者的利益,谋求获得更高的回报。本文期望帮助投资者高效和理性的参与股票市场投资,减少不必要的损失,并根据中国股票市场的实际发展进程,提出相应的建议,以促进我国股票市场的成熟、有效、可持续健康发展。