随着2017年定向增发新规的出台，以及可转换公司债券改为信用申购的新政策，可转换公司债券市场在我国迎来了一个春天。本文从资本结构理论、财务困境成本、信息不对称导致的逆向选择和道德风险等视角出发，提出假设:发行可转换公司债券对公司的盈利能力和偿债能力有积极影响。笔者筛选出2008年至2012年间发行过可转换公司债券的28家公司作为研究样本，并根据相关规则筛选出对照组，以衡量企业盈利能力和偿债能力的相关财务指标作为操作化指标，综合使用比较研究法、定量研究法，采用两配对样本T检验和Wilcoxon平均秩检验等统计学方法对假设进行了实证研究。本文的研究结论是:在不考虑对照组的情况下，可转换公司债券的发行人在发行可转债之后的盈利能力的表现欠佳，但发行人的每股净资产在发行可转换公司债券以后出现了显著的上升;由于负债比率指标越高，长期偿债能力越差，且流动比率、现金比率等衡量短期偿债能力的指标有上升趋势，故可以认为发行可转换公司债券后企业偿债能力维持原状甚至略有好转;在考虑对照组的前提下，一方面，可转换公司债券发行后各年度，发行人的的盈利能力相比对照组并没有显著下滑的趋势，还略优于发行可转换公司债券之前，最为突出的是，发行人的每股净资产指标显著上升，这将有利于发行人的市场表现;另一方面，发行人的负债比率指标在发行当年与发行前一年在统计上显著不同，随后年份TDR逐年降低至接近发行可转债之前的水平，这表明可转换公司债券发行之后，发行人的偿债能力并没有恶化，而流动比率、现金比率等指标的上升趋势表明发行人的短期偿债能力还有所好转。