数字经济时代,数字化连接打破了传统的企业边界,随着用户价值成为生态运行的核心,规模经济、技术优势等壁垒的作用被削弱,跨界合作成为企业组织发展的常态。作为一种以分布式底层架构为主要特征的新型计算和协作方式,区块链凭借独特的信任建立机制,正在改变各行各业的运行规则和应用场景。随着区块链与商业的融合不断加深,衍生出了以连接并激活分布式生产力单元为特征的分布式商业模式。目前业界对这一商业模式创新路径已有不少探讨,但学界研究还较为落后,尤其是缺乏立足价值逻辑,从整体视角出发,对分布式商业模式价值创造机理的系统分析。即区块链赋能下的分布式商业模式都有哪些属性?这些属性与价值创造的关系及作用机理是怎样的?企业如何构建成功的分布式商业模式?因此,本文尝试以分布式商业模式为研究对象,并以其属性为研究视角,运用基于fsQCA的实证研究方法探讨分布式商业模式属性对价值创造的影响。本文首先梳理交易成本理论、网络效应、服务主导逻辑的理论基础,基于企业商业模式的价值逻辑,从区块链赋能商业以及商业模式与价值创造等方面梳理现有研究文献,并从区块链和商业模式两个层面分别提出“协作性、共识性、互补性、效率性”四个属性,选取成熟量表中的测量指标来衡量价值创造的结果,构建分布式商业模式属性影响价值创造的理论框架。其次,选取20家区块链应用企业作为研究样本并进行数据收集、资料编码和专家打分。在此基础上,借助模糊集定性比较分析（fsQCA）方法,基于组态视角探索各属性与价值创造结果间的必要性和充分性,得出获得高价值结果的组态。最后,通过典型案例佐证相关结论。研究表明:第一,分布式商业模式价值创造是多个属性相互作用的结果,单一属性无法系统解释其价值创造机制。第二,分布式商业模式属性创造价值有3条主要路径,可标签为场景赋能型、数据协同型和业务运营型三种类型。场景赋能型通过企业间协作提供互补的产品或服务,覆盖行业各个节点,解决行业或产业内痛点,为用户提供多场景下的一站式解决方案。数据协同型强调在商业模式连接主体间形成共识的基础上,通过数据方面的协作,赋能企业决策,提升决策效率。业务运营型强调平台企业间,尤其是供应链上下游企业间通过协作整合横向或纵向互补的资源,实现交易流程简化和运营效率的提升。