在当今经济、全球一体化的时代中,世界各国联系紧密,货币政策联动频繁。美国作为世界上军事、经济第一的超级大国,其货币政策导向深刻影响着包括中国在内的周边国家。2008年金融危机后,美联储连续4次实施量化宽松政策;2015年,美联储进入加息通道;2019年美联储再次降息。美国货币政策的变化对我国经济存在一定的冲击。本文首先对国内外有关美国货币政策溢出效应及其传导机制的文献进行梳理;再梳理了与货币政策跨国传导有关的理论分析;使用含有更少“信息效应”的变量来精确识别货币政策冲击,并用高维向量自回归模型克服传统VAR模型中存在的问题;使用带有工具变量的高维向量自回归模型检验美国货币政策冲击对中国经济的影响。最后,结合实证结果和理论讨论适合中国的货币传导渠道并提出相应的政策建议。本文深刻论述了美国货币政策冲击对我国宏观经济和资本市场的影响。本文得到的结论有:1、相比于贸易渠道、政策渠道和利率渠道,价格渠道对货币政策冲击的传导机制更符合我国实际。2、美国紧缩性货币政策冲击对长期债券收益率的影响要高于短期债券收益率的影响。