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伴随着我国经济的不断发展以及国际环境的不断变化,我国社会已经开始步入转型期,经济很难持续超高速发展甚至面临更大下行压力,而企业是市场活动中的参与者,对经济社会的发展至关重要。从近两年发生的联想华为路线之争和恒大财务危机来看,高管团队的风险决策对企业的发展至关重要。风险偏好是高管团队的重要心理特征,也是高管团队制定战略和决策的基础,因此对高管团队风险偏好与企业绩效关系的研究尤为必要。现有涉及高管团队风险偏好研究的文献大多聚焦在风险偏好对企业投融资决策影响方面,很少有研究风险偏好和企业绩效之间关系。由于公司治理中存在着代理问题、信息不对称等诸多因素的影响,使高管团队成员对风险有不同的偏好,进而导致企业的经营业绩表现出明显差异,严重制约着企业创新活动的开展,这不利于企业健康发展,不利于创新型国家建设。因此,本文选取我国上市企业高管团队作为研究样本,探究他们的风险偏好是如何影响企业绩效,丰富企业绩效相关理论在高管团队特质领域的应用,并进一步揭示高管团队风险偏好对企业产出水平、企业绩效及创新能力等方面的影响。与此同时,本文在充分考虑公司治理因素对于高管团队决策的制约作用下,以机构投资者所持股份比例作为公司外部治理结构重要度量指标,将股权制衡度作为衡量公司内部治理结构的一个重要指标,并将其融入高管团队风险偏好和公司绩效之间关系的研究中,探讨机构投资者持股比例及股权制衡度对高管团队的风险偏好的作用,从而证实机构投资者所持股份比例及股权制衡度对于高管团队决策及公司绩效具有约束力,这也为公司内外部治理机制影响公司绩效方面所发挥的作用提供新的依据。进一步地,在对相关理论简要述评基础上,论文结合对现有国内外相关文献的梳理与分析,选择沪深两市全部A股上市公司作为研究样本来识别企业绩效,高管团队的风险偏好、机构投资者持股比例、股权制衡度以及其他控制变量的衡量方式,提出研究假设,构建回归模型。综合运用描述性统计分析,相关系数分析及回归分析等方法,采用实证研究的方法获得了以下结论:(1)高管团队的风险偏好与企业绩效呈倒U型关系;(2)机构投资者持股比例正向调节高管团队风险偏好和企业绩效的倒U型关系;(3)股权制衡度负向调节高管团队风险偏好和企业绩效的倒U型关系;(4)对产权性质进行区分后发现,机构投资者持股比例的正向调节效应在非国有企业中显著,而在国有企业中不显著。股权制衡度对非国有企业具有显著的负向调节效应,对国有企业没有显著的调节作用。对企业规模进行区分后发现,机构投资者持股比例对中小企业有显著正向调节效应,但对大企业没有显著调节作用。股权制衡度对中小企业具有显著的负向调节效应,对大企业没有显著调节作用;(5)对上述回归结果做稳健性检验后发现结论依然显著。最后本文在实证结果的基础上,从政府及企业两个角度对提高企业绩效分别提出一些看法和建议,希望能对我国企业在高管团队中选择符合自身发展策略的公司治理结构提供一定的理论依据。同时进一步指出本文的不足之处及今后的研究展望,期望能为后续针对此方面的研究提出参考性建议。