近年来,我国资本市场进一步发展,股份回购的制度进一步完善,伴随着《中华人民共和国公司法》放宽对企业股份回购的限制,选择开展股份回购的企业规模不断壮大。2020年2月底开始,受新冠肺炎疫情影响,国内消费和生产在短期内都受到一定冲击。在这个节点,多家公司开展股份回购。美的集团股份有限公司实施了将近27亿规模的股份回购,是当年企业股份回购规模最大的公司之一。本文基于美的集团这一案例,在梳理国内外相关文献,以及结合M-M资本结构理论、信号传递理论和委托代理理论分析的基础上,使用事件研究法和财务分析法等方法,研究美的集团的股份回购事件,分析其真实动因和回购后所产生的市场及财务效应。研究发现动因除了其发布公告中所提及的实施公司股权激励计划及/或员工持股计划外,还有修复前期急跌的股票估值,减少自由现金流,以及优化资本结构等;企业向外界公告股份回购决定,短时间内能向社会公众传达积极的信号,带来正向的市场效应;同时股份回购行为短期内对企业营运能力、盈利能力以及成长能力有一定的积极作用,但一定程度上削弱了企业的长期偿债能力。企业应该正确对待和运用股份回购,结合自身具体情况,综合考虑股份回购可能为公司带来的正面、负面的影响以及其局限性,再决定是否实施股份回购。