当前世界经济正处于持续震荡之中,无论是疫情、极端天气还是局部地区的动荡都为各国经济发展蒙上了一层阴影。面对变化莫测的世界经济形势,近年来,我国高度重视生态文明建设和绿色发展,“十四五”规划提出要推动绿色低碳发展、建设美丽和谐的现代化国家,“双碳”目标也推动着绿色金融不断发展。在改革开放进入深水区的背景下,鼓励绿色投资、丰富绿色金融产品、完善绿色金融体制建设对于推动中国经济发展模式向绿色化转型具有重要作用。绿色债券是目前发展较为成熟的绿色金融产品,近年来研究绿色债券的相关文献也逐渐增多,然而已有文献中大部分学者还是以绿色债券的理论分析为主,在实证方面的相关研究成果还比较少。本文在研究了有关绿色债券理论及实证分析的相关文献之后,试图通过实证分析探究中国金融市场中以绿色债券为代表的绿色金融产品是否存在绿色溢价的现象,并结合目前中国绿色债券市场的特点以及存在的相关问题,有针对性的对中国绿色债券市场的发展提出建议。本文首先对中国绿色金融市场以及绿色债券市场的发展概况和现状进行了分析梳理,对中国绿色债券市场的规模、历年发行情况、地域分布等进行了统计分析。然后本文以中国债券市场2016年1月1日至2021年6月30日发行的绿色债券为样本,使用绿色债券和与之具有相同发行主体的普通债券相匹配的方法对中国绿色债券市场的绿色溢价以及第三方绿色认证机构的逆向选择问题进行了研究分析。本文在对绿色债券样本进行分析的过程中发现中国债券市场存在民营企业参与率不足的问题,在绿色债券全样本中民营企业所发行的绿色债券数量所占的比例只有7.20%,而进行债券配对之后的样本中民营企业所占的比例更是只有2.25%,因此未来中国绿色债券市场要得到更进一步的发展需要鼓励更多的民营企业参与进来。同时,中国绿色债券市场还存在发行地域分布不均衡的问题,前十大绿色债券发行省份中仅有湖南、四川两个非东部省份分别排名第九和第十,其余均为东部沿海省份。而前十大绿色债券发行省份的绿色债券发行额占全国总发行额的比例更是高达78.96%。在对中国绿色债券市场是否存在绿色溢价这一问题的实证分析中,本文发现在2016年1月1日至2021年12月31日之间中国绿色债券二级市场中确实存在绿色溢价的现象,具体表现为相较于普通债券而言,绿色债券的收益率利差显著更低。本文对绿色债券一级市场的数据进行分析之后则发现绿色债券一级发行市场中绿色溢价虽然为负,但是并不显著。在对二级市场绿色债券分年度子样本回归分析中发现绿色溢价在2018年以后开始显现,不过2020年由于疫情的原因则并未出现绿色溢价的现象。之后本文对绿色债券第三方绿色认证的逆向选择问题进行了研究,结果发现在二级市场中经过第三方绿色认证的绿色债券相较于没有经过第三方绿色认证的绿色债券具有显著更小（负）的绿色溢价,这一差异在14到17个基点左右,这表明我国绿色债券确实存在第三方绿色认证逆向选择的问题。本文在对第三方绿色认证逆向选择问题进行进一步检验后发现负债率更高的企业更倾向于申请第三方绿色认证,并且评级越低、到期时间越短的绿色债券也更倾向于申请第三方绿色认证。同时,相较于公募债券而言,私募债并不倾向于申请第三方绿色认证。本文的主要贡献在于,一是结合中国债券市场流动性不足的特点使用周度债券收益率对绿色债券是否存在绿色溢价的问题进行了研究分析,并且所使用的样本囊括了新冠疫情发生前后的绿色债券市场数据。二是在对第三方绿色认证逆向选择问题的分析中发现了企业申请第三方绿色认证与企业负债率之间的正向关系,并且得出了相较于公募债券而言,私募债并不倾向于申请第三方绿色认证的结论。本文的主要不足在于,在实证分析的过程中发现2020年的绿色溢价现象不同于2018年至2021年间其他几年的现象,虽然给出的解释是可能由于疫情的影响而导致的,但是没有对相关原因进行进一步的具体分析,针对这一现象可以在未来的相关研究中进行进一步的探讨。