股票流动性是衡量市场质量的重要指标,它既与资产定价、投资回报以及经济发展有关,又在一定程度上影响了公司治理和市场信息环境,因此研究股票流动性的影响因素是有意义且重要的。一直以来,机构投资者都是我国证券市场上很重要的组成部分,机构投资者持股会对股票流动性产生影响。但是多数文献都是围绕着全体机构投资者展开,单独关注被动型投资者(如指数基金)的较少。本文围绕指数基金持股展开研究,拟了解被动型投资者持股对股票流动性的影响。文章以2013-2018年间平均指数基金持股比例大于1%的股票为研究对象,用非流动性指标来度量股票的流动性水平,运用多元线性回归的方式研究了不同类型指数基金、纳入不同指数的股票以及不同时间段内指数基金持股对股票流动性的影响情况。结果显示,随着指数基金持股的增加,标的股票流动性水平会变好;交易型开放式指数基金持股和增强型指数基金持股的增加都能改善股票流动性,但是传统被动型指数基金持股对股票流动性影响不大;股票是否纳入沪深300指数会显著影响指数基金持股与股票流动性间的关系,但股票是否纳入中证500指数则影响不明显;2015年前后指数基金持股对股票流动性的影响显著不同;不同规模的指数基金持股对股票流动性的影响不同。总体来看,被动型机构投资者持股对股票流动性的影响和其他机构投资者对股票流动性的影响是截然相反的。单独研究被动型机构投资者对个股的影响是有意义的。