未观测金融是我国农村金融的重要组成部分,对我国农村经济社会发展的重要意义逐步显现。尤其是其对于解决我国“三农”问题的特殊重要性,越来越引起人们的高度重视。然而,不时爆发的区域性系统风险以及崩盘、跑路、自杀等恶性事件,又使人们对之有讳疾忌医的心理趋向。为了更加全面客观地认识我国农村未观测金融的实质,更好地对其风险进行有效管控,在金融发展、农村金融、风险管理和金融监管理论的框架下,证实了其内生性,实证检验了其与我国农村经济社会发展的密切关系,揭示了其风险的微观机理和系统性风险的成因,在借鉴他国经验和总结历史教训的基础上,本文着重从监管角度对我国农村未观测金融风险管控问题进行了探讨。首先,在阐述我国农村未观测金融和已观测金融关系基础上,分析农村投融资主体的收益函数,运用激励相容模型研究比较农户的各种融资机制,发现农村未观测金融参与机制具有显著的比较优势。利用信息经济学方法分析了农户融资的信贷问题,由于逆向选择和道德风险的广泛存在,农户通过已观测金融贷款融资时面临严重的信贷配给。利用信号传递模型研究了农村信贷市场效率问题,证明了在农村未观测金融参与下,信贷市场只有已观测金融的市场完全失败和部分成功类型,转变为已观测金融和未观测金融共同参与下的市场完全成功和部分成功类型,市场效率得以提高。也就是说,我国农村未观测金融具有显著的内生性。其次,以我国农村未观测货币和信贷规模指标,作为反映我国农村未观测金融发展指标,农村经济增长量GDP、货币总量M2和农村万人大学生数量,作为反映我国农村经济社会发展指标。在回顾总结学术界关于未观测经济测算方法的基础上,结合学者已有对未观测货币和信贷测算方法的研究成果,对于我国农村未观测货币和信贷规模进行了测度,运用相关分析、因果关系分析,发现我国农村未观测金融和我国农村经济社会发展间存在较强的相关关系和因果关系。进而构建联立系统方程模型,通过模型估计,发现我国农村未观测金融与农村经济社会间具有显著的相互作用关系,进一步证明了我国农村未观测金融的内生性特征。第三,以我国农村广泛存在的“标会”为例,在实际发生案例引导的基础上,总结了风险的具体表现形式,对我国农村未观测金融的风险问题进行了系统研究。一是利用现金流分拆简约模型,在不失一般性的前提下,通过研究一对一关系,认为信息不对称是造成微观风险的原因。二是对于“标会”倒会风险的微观机理进行了深入研究,通过不同情况下当事人的策略选择,得出了“标会”人数、会金规模、会首素质、退出成本等因素是“标会”倒会的主要原因。三是论证了标会系统性风险的成因,认为广泛存在的套利机会形成了对投机者的激励,信息屏蔽和信号发送是其主要手段,高退出成本则构成了及时止损的障碍。第四,在回顾了我国对于农村未观测金融的风险管控历史之后,对于我国农村未观测金融风险管控存在的问题进行了深入分析。国际上美国、日本、孟加拉和我国台湾地区对农村未观测金融的风险管控各有特色,值得借鉴。进而从原则、方式和机制三方面构建我国的农村未观测金融风险管控体系,认为在坚持监管法治、适度与效益并重和差别化监管原则的基础上,运用政府、行业和自身三种风险管控方式,通过信息检测与征信建设机制、基于信息共享的风险管控主体协调磋商机制、风险预警机制和突发事件的预案处置机制以实现对我国农村未观测金融的有效监管和风险控制。最后,对于上述分析的结论进行了系统总结,提出了政策建议,包括要积极促进我国农村未观测金融的良性发展、积极防范我国农村未观测金融的风险、强制退出机制的建立,以及强化法治、依法监管等。本文在理论与实证研究上均有不足,随着市场化进程的加快、人的城镇化建设的推进、金融体制改革的不断深入,以及相关理论的演进和研究方法的改进,本文的研究必将推向新的高度和深度。