养老金计划是现代社会保障制度的重要组成部分,随着养老金计划的不断发展,逐渐形成了多支柱的养老金计划,一般可分为国家公共养老金计划、雇主养老金计划以及个人商业养老保险。公共养老金计划主要用于保障退休后国民的基本生活水平,后两种养老金计划则是对公共养老金计划的补充,用于进一步完善和提高退休后职工的生活质量。而养老金计划一般按照给付的确定方法分为固定收益型(DB)养老金计划和固定缴费型(DC)养老金计划。养老金计划的本质就是给员工退休后提供养老钱,养老金计划的参与者关心的不是退休金本身,而是它的购买力。在现代经济中,通货膨胀成为侵蚀养老金的主要因素,技术进步、劳动生产力提高和人口老龄化也会降低养老金相对购买力。所以有必要进行各种指数化的调整,从而确保养老金的购买力。本文先引入期权定价理论对DB型养老金计划进行简化分析,得出该计划的期权构成,对传统的养老金资产和负债的估值进行完善,考虑退休后养老金的指数化调整率,然后通过推广的期权定价公式得到DB计划中看涨期权和看跌期权的值,最后运用最小二乘法求出该计划的最优指数化调整率和最优缴费率,并进行了举例说明。本文还进一步运用了风险中性资产定价的方法,分析了在随机通货膨胀率下DB计划中基于工资指数化调整的嵌入式期权的定价,最后通过固定某些参数对所得结果进行数值模拟,并进行相应的解释,而所得模拟结果可以插入到该计划的资产负债表中,形成整体资产负债表,从而对该计划的发起人进行有效的资产负责管理具有重要的意义。最后,对本文的研究结果做出总结,并给出了本文的展望。