信息与股票收益率的关系是资本市场中理论与实务关注的重要课题,信息的透明度是资本市场的立基之本,而资本市场的信息来源错综复杂,其中的信息更是真假难辨,资本市场中虚假或者误导性的信息会潜在地影响社会政治和经济关系,虚假信息中蕴含的内容对投资者的投资决策形成潜移默化的影响,使股票收益率发生异常变动,在资本市场掀起浪潮,因此本文关注虚假信息对于股票收益率的影响。本文以有效市场假说、信息不对称、行为金融学为理论基础,在中国资本市场目前难以达到强式有效市场,且信息不对称现象尚且严峻的情况下,从行为金融学的角度,探究虚假信息将会从心理预期、投资行为方面对投资者产生何种影响,进而会掀起资本市场怎样的波澜。对虚假信息的概念进行界定,引入“反智主义”这一视角分析其与虚假信息之间的关系,进而提出投资者是“开放而机警”的观点,但由于存在“沉默的螺旋”,投资者依旧会被虚假信息迷惑,最终阐述虚假信息对股票收益率的影响机理。基于现实问题,本文采用事件研究法,分析虚假信息的发布将会对股票收益率产生何种影响,上市公司在注意到虚假信息之后发布的公告是否能缓解虚假信息引起股票收益率的波动,以及上市公司针对虚假信息所采取的各项对策是否有助于缓和虚假信息对股票收益率的冲击。最终,得出研究结论,并从制度与法规建设、完善上市公司信息监测和澄清机制、媒体提升信息核查和职业道德约束、投资者提升信息甄别能力几个方面提出了对策建议。