利率平价理论是汇率决定的重要理论,体现的是利率与汇率之间的传导关系,利率平价理论分为无抛补利率平价理论和抛补利率平价理论,而尤以抛补利率平价理论的应用比较广泛。根据抛补利率平价理论,汇率的远期升贴水率等于两国货币利率之差。我国不少学者都曾经做过关于抛补利率平价理论在中国的适用性方面的研究,大多得出抛补利率平价理论在中国不适用的结论。　　 2005年7月21日,我国开始进行汇率制度改革,这之后我国外汇市场建设取得了巨大的发展。2005年8月,人民银行在银行间市场推出远期交易,并于2006年1月,将13家人民币做市商银行引入银行间外汇市场,内地银行在远期汇率定价方面有了更大的主动权。随着我国汇率市场化程度的不断提高,我国远期汇率定价将由基于预期转为基于抛补利率平价理论。运用抛补利率平价理论对远期汇率进行定价要满足很多客观条件,如资本可以在国际间自由流动,无交易成本等,目前这些条件在中国还不满足,抛补利率平价在中国存在巨大的偏差(利率差与汇率远期升贴水率之差)。境外无本金交割远期外汇交易(NDF)也是影响我国境内人民币远期报价的重要因素,由于NDF报价主要基于预期,而非抛补利率平价理论,从而也导致我国境内人民币远期报价脱离抛补利率平价理论。　　 本文在介绍抛补利率平价理论的相关知识之后,重点观察抛补利率平价在中国存在的偏差,并引入交易成本、制度成本(资本管制、汇率管制、利率管制等),NDF等因素对抛补利率平价在中国的偏差进行解释。最后在促进人民币远期定价合理化方面提出一些建议。