管理者特征与上市企业绩效的关系

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管理者掌握着企业最重要的资源,作为企业战略决策的发起者和主要执行者,其理念和行为对企业的经营发展具有决定性的作用,其重要作用不言而喻。基于高阶理论,管理者的人口统计学特征会对管理者的认知基础和价值偏好产生影响进而影响其行为;而针对管理者完善的薪酬激励约束机制又能有效减少代理成本,使管理者更好地为企业服务。因而探究管理者人口统计学特征及激励约束特征与企业绩效间的关系具有重要的意义。本文以2012年我国制造业上市企业为研究样本,基于高阶理论和委托代理理论,在区分企业产权性质的基础上,对国有上市企业与非国有上市企业管理者年龄、性别、学历、任期、薪酬、持股比例及两职兼任与企业绩效关系以及相关变量的调节效应进行了实证检验,并对比分析了二者研究结论的差异性。实证结果显示:在国有上市企业中,管理者年龄、任期、薪酬与企业绩效间存在显著正相关关系,性别、学历、持股比例和两职兼任并未表现出与企业绩效间的显著相关性;在非国有上市企业中,管理者学历、任期、薪酬与企业绩效间存在显著正相关关系,年龄、性别、持股比例和两职兼任并未对企业绩效产生显著影响;此外,管理者年龄、学历对企业绩效的影响在国有上市企业与非国有上市企业中存在明显差异性;而在对国有与非国有上市企业绩效都产生正向影响的管理者任期和薪酬特征,其对企业绩效的影响程度在非国有上市企业中表现的更为明显;另外,针对管理者激励约束特征会对管理者人口统计学特征与企业绩效关系产生影响的假设并没有得到验证。本文不仅丰富了相关领域的理论研究,而且对不同产权性质的企业选拔管理者、完善薪酬激励制度以及优化公司治理结构提供了一定的借鉴和参考。
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