对“盈余管理”的研究已经是学术界一个热门话题,本文将其作为关键变量,以“盈余管理”作为桥梁和枢纽来研究政治关联、盈余管理与国有上市公司市值三者之间的关系。对于前两者,国内学者的研究侧重点主要放在民营企业上,对于国有上市公司还没有相关的研究文献;而对于盈余管理与上市公司市值的研究,国内文献目前还没有相关的研究内容,因此这为本文的研究提供了很大的空间和难度。基于此,国有上市公司为了获取竞争优势,纷纷把与政府建立政治关联当作重要的策略。而国有上市公司市值这一财务数据很容易获得,并且可以直观的反应企业业绩及发展前景等各方面情况,这点会影响到企业及其利益相关者的决策。探讨国有上市公司政治关联、盈余管理与市值这三者之间的关系,对于国有上市公司如何通过经营管理实现自身的长远发展,获取质量更高的投资回报和业绩收益具有指导意义和现实意义。首先,笔者从寻租、红利计划假说、信息不对称理论、政治成本假说等重点角度展开叙述,为假设一研究国有上市公司政治关联与盈余管理之间的相关关系做了铺垫。接着笔者又从盈余管理与市值的关系这一角度入手展开理论叙述,并结合之前的理论,为下文假设二和三的研究提供了富有说服力的理论支撑。接下来,笔者将2011—2015年这5年间,沪深两市A股的国有上市公司作为研究对象,分别针对假设一到假设三的三个问题:国有上市公司政治关联背景与盈余管理、盈余管理与市值间的相关性,以及在国有上市公司的政治关联背景下,盈余管理与其市值间的相关性这三方面展开理论与实证分析。从高层任职这一被学术界广泛运用的指标来度量政治关联的有无,并借助SPSS18.0等统计分析软件对所研究的问题进行回归检验与分析,最后所得出的结论与假设完全一致。本文最具创新精神的研究结论为:考虑国有上市公司的政治关联背景时,其盈余管理程度与市值之间显著负相关。在前人的文献中,这个观点还从未被提及。从研究结论来看:首先,我国国有上市公司的政治关联背景与其盈余管理程度之间显著正相关,即盈余管理程度会随着政治关联程度的提高而增强,最终的稳健性检验结果也表明最初的回归结果是稳健的,政治关联与盈余管理两者之间显著正相关这一假设得到了有力的证明。之后又针对假设二建立了国有上市公司盈余管理程度与市值的相关模型并通过了回归检验。最后通过假设三建立的模型实证检验了国有上市公司的政治关联背景对于盈余管理程度与市值两者间是否具有调节作用。回归结果表明,在政治关联的背景下,国有上市公司盈余管理会对其市值带来负面影响,这点可以通过“寻租”等理论来得到有效解释。