实地调研是获取公司信息的重要途径之一,受市场各方面的广泛关注。与其他信息渠道相比,通过实地调研获取的公司信息含量更大,能够为调研活动发起方提供第一手资料,帮助他们更加精确地把握公司基本面情况。为维护市场信息公平、满足广大投资者的信息需求,深交所于2009年开始要求上市公司调研活动后在年报中披露相关信息,才为学者研究实地调研活动的市场影响提供了数据支撑。在2012年7月,深交所进一步要求上市公司在调研活动结束后两个工作日内披露调研活动详细信息,缩短了市场中未参与调研活动者获取信息的时间。本文利用从公司年报和“互动易”平台上手工整理出的2009年至2017年实地调研数据,探讨实地调研活动对市场信息效率的影响,以及深交所实地调研信息披露制度、披露方式的变化在其中发挥的作用。本文首先整理了现目前为止我国关于上市公司信息披露方面的法律法规,根据实地调研数据对我国上市公司目前被调研现状进行统计归纳,在调研现状方面,区分了深交所2012年信息披露改革前后公司披露调研信息的内容和形式,统计分析实地调研的行业分布、时间分布情况。在基本把握我国上市公司调研现状的情况下,再探讨实地调研活动及其披露制度对信息效率的影响。其次,本文以2012年深交所披露制度变化当年为分界点,将2009年至2017年深交所上市公司的数据分成2009年至2012年和2013年至2017年两组,并分别探讨实地调研活动对信息效率的影响。研究发现,当调研信息被要求在年报中披露时,实地调研活动对市场信息效率无显著影响。在深交所调研信息披露制度发生改变后,即要求上市公司及时、详细地披露此类活动时,实地调研活动能为市场提供增量信息,确实提高了市场信息效率,且信息效率随实地调研次数的增加而提高。在运用工具变量法处理可能存在的内生性问题后,这一研究结果依旧稳健。最后,为检验深交所调研信息披露制度是否达到预期政策效果,本文以环境相似、没有发布类似制度的上交所公司为对照组,其研究结果表明,深交所信息披露制度的实施促进了调研信息在市场中的流通,与始终没有发布类似披露制度额上交所公司相比,深交所上市公司信息效率更高。本文的研究不仅表明实地调研活动对市场信息效率的促进作用,还证实了调研活动信息是否披露以及披露方式也会影响信息效率,为我国监管部门完善实地调研活动披露制度提供了实证依据。