我国上市公司反收购法律制度研究

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随着股权分置改革的完成和公司证券法律法规的修订实施,我国证券市场在法律制度框架、市场监管理念和公司股权结构等方面发生了一系列重大变化,这些变化减少了上市公司收购活动的制度障碍,为上市公司收购尤其是敌意收购的发展创造了条件。而敌意收购的活跃必然导致反收购活动的增加,我国证券市场上关于公司控制权的争夺将愈演愈烈。经济活动的发展迫切需要相应的法律法规作为引导和保障,而新的市场环境也必将对上市公司反收购立法提出新的要求。反收购不仅是证券市场上一项重要的经济活动,也是公司治理中的重要环节。然而,目前在我国调整证券市场法律关系的诸多法律法规中却缺乏对其的系统性规定,由此导致了实践中的各种问题。这不仅不利于我国上市公司收购与反收购的规范发展,也不利于保护市场上各相关主体的利益,同时还将压制和阻碍我国证券市场的长期健康稳定发展。因此,对于进入后股权分置时代的我国来说,借鉴国外反收购理论实践经验,结合我国具体国情,研究并建立我国上市公司反收购法律制度具有重要的理论意义和现实意义。因此,基于上述目的和意义,本文在借鉴前人研究成果的基础上,运用实证分析的方法,并以国内比较有代表性的上市公司反收购案例为支撑,对我国上市公司反收购法律制度进行了研究。正文主要分为四个部分。第一部分首先厘清了上市公司反收购的相关概念,明确了本文的研究对象是上市公司反敌意收购的法律规制,然后对反收购措施的分类、反收购对公司治理的作用进行了深入分析,并提出了在我国建立和完善上市公司反收购法律制度的必要性。第二部分以美、英、德三国为代表,对当前国际上典型的反收购立法模式进行了分析研究,从中总结出了若干对我国上市公司反收购立法与实践的规律性启示。第三部分则对我国上市公司反收购的理论发展和实践现状、我国目前的反收购法律制度做了详细的阐述与评析,并在此基础上归纳总结了我国上市公司反收购在立法与实践上存在的问题。第四部分针对我国上市公司反收购立法与实践的不足,以我国特殊国情为立足点,并主要结合英美两国的立法与实践经验,提出了完善我国上市公司反收购法律制度的具体构想。
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