随着我国老年人口比重的不断加大,老年抚养比也在逐年递增,这给我国社会养老带来了巨大的挑战,同时也给政府带来了财政压力。在这样的背景下,我国在2003年引入住房反向抵押养老贷款,社会各界开始积极探索实践,推出了一些“以房养老”新模式。但是由于承办机构公信力不足、参与条件苛刻、市场不完善、传统观念根深蒂固等原因,这些模式均以失败告终,并没有长久运行下去。之后原保监会于2014年开展老年人住房反向抵押养老保险试点工作,并在2015年对幸福人寿的《幸福房来宝老年人住房反向抵押养老保险（A款）》进行批复,我国首款“以房养老”保险项目正式推出,但截止到2020年底,参保人数仅为两百余人,进程较为缓慢,实施效果不甚理想。本文将通过文献研究法和归纳总结法对幸福人寿开展的住房反向抵押养老保险项目进行分析,介绍幸福人寿住房抵押养老保险项目的主要内容及实施效果,找出在开展过程存在的问题及原因,并提出改进意见。首先,本文先对幸福人寿住房反向抵押养老保险项目的内容进行介绍,主要包括项目的参与者、运作流程、条款介绍以及项目的实施情况。其次,分析幸福人寿保险公司在开展该项目时面临的利率风险、房价波动风险和长寿风险,得出这三种因素作用下的交叉风险将会给幸福人寿带来损失的结论,而幸福人寿保险公司为了降低不确定风险带来的损失,其在产品中设置过高费用、采用单一的定价机制,将风险转嫁给投保人,使得投保人的利益受损;另一方面,由于国家参与力度较弱,没有相关的法律限制和政策支持,使得幸福人寿在开展过程中缺乏资金支持,公众对保险公司的信任度也大大降低,导致该项目发展缓慢。最后,根据该项目存在的问题,本文主要从保险公司和政府两个层面提出相关建议。从保险公司层面,幸福人寿保险公司要采取措施进行风险防范,加强风险管理,合理制定费用,优化定价方式并进行产品创新,增加老年人对产品的认同感,同时要加强与金融机构之间的合作。从政府层面,政府要加大财政支持,鼓励金融机构参与,还要完善相关法律法规,让监管部门有法可依,同时还要加强产品宣传力度,提高公众的参与感。本文通过对幸福人寿住房反向抵押养老保险项目的案例分析,同时提出相关建议和解决措施,能够使得住房反向抵押养老保险在全国范围内更好地推广,为解决老年养老问题提供了一种全新思路,让更多的人参与进来,从而改善老年人的晚年生活质量,减轻社会养老压力及政府财政负担。