2015年12月17日美国开始新一轮加息周期，为了化解美国加息对我国经济的负面影响，2015年12月我国提出了供给侧改革任务，其中包含去杠杆。在去杠杆中，由于未全面考虑对整个金融市场的影响及应对措施，导致2018年我国金融市场出现了大幅度波动。2018年中美贸易战爆发，我国所处的外部环境由相对宽松变为严峻复杂，面对复杂的外部环境，我国在制定经济政策时更应全面系统考虑对我国金融市场的影响，而做到这一点的前提是能够搞清各金融子市场间的关系。因此在新的市场条件下对我国三个主要金融市场——股市、债市、汇市的相关关系进行深入研究具有重要的理论和现实意义。
　　本文通过使用GARCH模型拟合金融时间序列的波动，再利用Copula函数拟合组合的联合分布函数，以此来描述股市、债市、汇市三者间的关系。具体来说数据上选取了2015年8月11日-2018年12月28日上海证券综合指数(SSCI)、中债综合指数(净价)(CBAI)、人民币名义有效汇率指数日度数据，用tGARCH模型对其对数收益率的波动率进行拟合，得到三者边缘分布，然后利用Gaussian、t、Gumble、Clayton和Frank Copula函数建立三者的联合分布函数，以此得到三者的上尾相关系数、下尾相关系数，并结合市场表现进行比较分析研究。通过研究表明:
　　(1)股票市场与债券市场间关系
　　股票市场与债券市场间存在较弱的负相关关系。表明二者间虽然存在“跷跷板”效应，但效应很弱;在极端市场条件下二者联动性有加强趋势;二者间关系具有非对称性，即债券价格对股市价格的影响作用大于股市对债市价格的影响作用。
　　(2)股票市场与外汇市场间关系
　　股票市场与外汇市场间存在着较弱的负相关关系。但二者间的负相关关系并不明显，主要原因为我国外汇市场市场化程度较低，二者间的联动关系受到了阻断。整个样本区间内我国汇市与股市间都存在不对称的双向联动性，随着人民币波动幅度的增加，人民币汇率和我国股市间的联动效应呈现出先减弱后增强的趋势。
　　(3)债券市场与外汇市场间关系
　　二者存在着较弱的正相关关系，有一定的同涨同跌联动性，并且二者的上尾相关关系较强。外汇市场对债券市场的影响要大于债券市场对外汇市场的影响。