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股改是我国近年来金融行业改革的一次有力实践,“股权分置”这个股市难题得到解决,对推动资本市场的发展,对于我国的经济健康发展起到了很大的作用。股改是否成功的达到预期效果还需要市场的检验,但一些股票确实体会到了股改所带来的好处。股改不意味着金融改革的结束,当前资本市场还要在金融产品创新、交易制度、发行制度等方面深入进行改革。 本文从资源板块选取了两个最具代表性的已实现股权分置改革的股票西山煤电和包钢稀土,以及一支未股改的股票上海石化,对这三只股票股改前后分别进行建立GARCH模型,对它们的股改前后的风险、收益进行横向和纵向的比较。文章的主要内容分为四部分,第一部分介绍了课题的研究背景和股权分置改革的一些基本概念;第二部分阐述了本文所需要用到的一些金融时间序列分析中的知识,GARCH类模型,以及介绍了股票市场分析的常用技术指标;在第三部分中,我们分别为上述三支股票对数收益率序列建立了合适的GARCH模型,将他们的风险收益水平的变化情况作了比较;并且研究了股改对风险波动的影响。我们得到的结果是股改加剧了股票收益率风险水平,但是使得风险水平变得平稳。在第四部分中,我们选定了股票中的几个财务指标,即比较了股改前后煤电板块的每股收益、市盈率和净资产收益率;并且得到换手率和股价的对数存在协整关系。