中国资本市场历经30年快速发展,取得了显著成效。但核准制下,优质企业上市难,“炒壳”等异象频现。壳公司市场价格与实际价值长期背离,影响了中国资本市场的资源配置效率。在这种背景下,注册制改革作为整个资本市场的基础性改革,研究这项改革对于壳资源价值的影响,有助于我们更好的理解资本市场的定价机制以及企业在该机制下的行为。立足于A股历史性市场化改革事件,本文从市场反应和新股定价效率等视角,研究注册制改革对壳资源价值的影响。通过计算上市公司的壳资源价值和预期会被借壳的概率来衡量上市公司的壳价值含量（ESV/MV）,选取超过壳价值含量95%分位数的样本作为壳企业。研究注册制进程下,壳企业的市场反应和壳资源价值的变化等情况。研究发现,在进入机制上,注册制放开行政管制后,新股数量和上市效率均得到了明显的提升,形成了流动性竞争的良好局面。审批程序简洁、周期短,可以为企业发行上市提供更确定的预期。在退出机制上,注册制重点关注信息披露质量,修订后的退市制度,使得壳企业更容易触碰面值退市等退市红线,退市将趋于常态化。随着注册制改革进程的不断推进,壳企业短期市场反应更差,壳资源价值下降,“炒壳”现象得到了一定的抑制。本文,以注册制实施的重要事件为契机,检验这一改革对于壳资源价值的影响,对相关文献进行了补充,也从投资者预期角度,揭示注册制通过影响投资者预期,降低壳企业市场价值。本文关于壳资源价值的研究结果有助于监管机构和投资者了解推进注册制改革对企业行为的影响。