本文以1998年颁布的“两控区”政策作为切入点,研究该政策颁布前后,企业绩效是否发生变化,并引入地方政府环境规制执行偏差,探索执行偏差在环境规制影响企业绩效的路径产生的差异。首先,本文构建了环境规制作用于企业绩效的两部门模型与地方政府环境规制执行偏差的博弈模型,从理论上分析了环境规制对企业绩效的作用机制,以及环境规制执行偏差对该机制的冲击。其次,以“两控区”政策的实施作为一个准自然实验,结合1998-2007年中国工业企业数据库中的企业数据,采用双重差分模型考察环境规制对企业绩效的净效应,同时对总样本中的企业按照其所属地的环境规制执行偏差程度大小划分为环境规制软约束与环境规制硬约束两组,对这组分别进行上述估计,发现:“两控区”政策对企业绩效具有显著的正向影响,但这种正向影响效应主要源于严格执行“两控区”政策的环境规制硬约束地区,而对于环境规制软约束地区,“两控区”政策并没有对企业绩效改善产生积极的正向影响。继而对环境规制影响企业绩效的机制进行检验,发现:“两控区”政策对企业绩效的正向影响主要通过增加企业成本倒逼企业创新以及扩大企业规模实现的。严格执行环境规制,能增加企业成本,从而倒逼企业的技术创新活动,而当存在环境规制政策执行偏差时,环境规制政策并没有增加企业总成本,因此也不对企业创新活动产生正的激励效应,阻碍了企业绩效的改善;严格执行的环境规制于潜在企业而言是进入壁垒,现存企业规模扩张,企业绩效提高,而有执行偏差的环境规制不能形成壁垒,新企业进入,抑制现存企业规模,降低企业绩效。最后在研究结论基础上给出政策建议。