在并购浪潮此起彼伏下,红旗连锁这家偏居一隅的便利店连锁区域龙头公司,在2015年至2020年之间,先后完成了数次并购,前三次集中在2015年,后两次则发生在2019年年底至2020年年初。论文的目的希望通过检验这些并购给红旗连锁公司带来的绩效变化,给类似欲进行并购的同类型企业以参考。本文同时采用了财务分析法、平衡记分卡研究法、事件研究法从二级市场股价反馈,单财务数据比对,再到非财务数据的分析,对公司的并购全方位多角度进行了观察和审视。从分析结果来看,在并购活动启动之初,二级市场的股价会有一个积极的回应,不过时效是短期的,时间一长就会被其他因素所干扰。之后非财务数据在并购之后会得到立竿见影的体现,这中间的影响有好有坏,比如市场占有率会有一个提升,但并购活动也使资产负债率增长,同时店面和员工规模的膨胀,则导致销售费用率上升。而在经过长达两三年的消化之后,并购的效益才真正体现,比如人均创收的提升,整体营收净利润的提升,毛利率的提升,全部资产周转率的提升,总资产报酬率的提升,都达到了一个新高度。红旗连锁较区域排名第二的企业之市场占有率的优势,从23.77个百分点,上升到了33.62个百分点,区域龙头地位得到巩固。总体来看,并购呈现的效益是良好的。经过此次并购分析,可得出两个方面的结论,其一,在分析企业并购活动时,最好以多种研究方法进行分析,得到的数据可以互相印证,并且对企业的认知更为全面。尤其论文中用到的平衡记分卡研究法,很好地从财务维度、内部运营维度、客户维度、学习与创新维度等入手,最终呈现较为客观。其二,企业在选择并购对象时,同行业的互补最容易消化吸收,但同时也需要给足自己整合的时间,勿要贪多嚼不烂。其三,对并购对象的债务情况务必理清,这可能在整合中造成极大的消耗。